《半导体》外资齐赞升价 日月光投控放量飙升

日月光集团。（记者林资杰摄）

封测龙头日月光投控(3711)2020年第四季及全年业绩亮丽，公司对2021年首季及全年营运展望乐观看待，目标营收季季增、营益率提升1.5～2个百分点。多家外资出具报告，除维持「买进」或「加码」评等，目标价区间自90～118元一举调升至110～145元。

受外资齐声按赞激励，日月光投控今（5）日股价开高后获买盘敲进，放量飙升8.5％至106元，早盘维持逾8％涨幅，领涨封测族群。三大法人近期亦偏多操作，本周迄今合计买超4277张。

美系外资指出，日月光投控受惠测试稼动率转佳、规模经济效益扩大、平均价格（ASP）提高、矽品出售福建矽电使折旧降低，即使面对毛利率较低的电子代工（EMS）营收增加、新台币强升等不利影响，去年第四季毛利率及营益率均优于预期。

同时，日月光投控首季营收季节性修正幅度优于往年平均、估仅季减17.5％，且全年成长目标超乎预期，看好今年营收可望成长逾13％、每股盈余（EPS）估达7.7元，将今明2年每股盈余预期大举调升34.8％、24.3％，维持买进评等、目标价自100元调升至145元。

欧系外资亦认为，强劲的封测业务需求及业外收益，使日月光投控去年第四季每股盈余远优于市场预期。尽管首季因步入淡季将使电子代工（EMS）业务营收季减30％，但贡献营收57％的封测业务营收估将持平去年第四季，预期季团首季营收仅季减16％。

欧系外资指出，日月光投控预期今年打线封装产能将全年吃紧，且资本支出估较原先的年减35％调升至持平。预估今年营收年增将年增17％，将今明2年每股盈余预期分别大举调升39％、48％，维持「买进」评等、目标价自95元调升至135元。

另一家美系外资认为，日月光投控首季营运展望「前所未见的强劲」，且产能吃紧、良好的订价环境、智慧制造及持续增加的关灯工厂，可进一步提升毛利率，与矽品的合作综效可望进一步降低营运费用，看好今年营益率可望提升至8％以上。

美系外资预期在营运合作效应持续增强、高稼动率、智慧制造及EMS/SiP整体解决方案效率提升，将带动日月光投控今明2年营收将大幅成长，看好今年营收可望大增64％，维持买进评等、目标价自114元调升至120元。

日系外资认为，5G及WiFi等频宽、高速运算（HPC）升级和车用市场复苏，推动市场结构性成长，尽管下半年的库存风险仍然存在，但预期即使出现调整亦仅为季节性状况，不影响日月光投控的结构性成长趋势，维持买进评等、目标价自90元调升至110元。