先探／台股避税大钱游进香港
宽松政策的短暂药效过后，热钱还是要寻找下一个标的，放眼国际股市，可以说没有比中、港股市风险更低的市场了。十月份以来，中、港股市的大涨充分说明这个趋势。香港资金自由化程度高，对台股失望的大户纷纷转进港股，留在台湾的本土资金也不用沮丧，依循国际趋势集中火力在中国相关股的逻辑，台股之中也有非常强势的中国收成族群。
台股陷入成交量低迷，国安基金准备进场、行政院长陈指示副院长江宜桦「盯盘」，加权指数紧守七四○○点上下的颈线位置。台股弥漫着失望的气氛之中，却仍在盘面上发现各个次产业的中国收成股表现相当亮眼。对照到国际股市，发现在中国的十一黄金周之后，中、港股市的相互拉抬，尤其港股的弹升更居全球之冠。也就是说，国际资金的趋势又回头看到低价的中国概念股，看好十八大之后中国将重拾经济成长荣景，而台股的表现也不脱国际潮流之外，中国收成股让资金找到停泊处。
香港股市一向是中国经济的世界橱窗，由于大陆股市在调控的压力下持续探底，连带香港股市也成为外资提款机，今年以来香港股市的成交金额较去年缩减了将近三成，指数也摆脱不了箱型整理的格局。然而，我们可以看到，美国ＱＥ３政策宣布之后，港股开始转强，恒生指数一举突破二万点大关，自此已初步看到了国际资金转进港股。
布局中国的最后好时机
中国经济成长疲弱的情况还未确实改善，也因为换届的因素，政策呈现真空状态，股市却在这个时候强势大涨，原因就只有一个：中国的经济又将要活跃起来了！而且，从九、十月的港股表现来看，外资、中资齐聚香港，表示全球热钱的看法一致，第四季全球股市大概就是看中、港表演。
以国际的角度来看，中国经济成长虽然受欧美拖累，但今年中国ＧＤＰ还是能有七．五％以上的成长率，股市的相对位置却是非常低，虽然现在没有利多政策可期，不过相信在十八大之后政权移转，新的领导班子肯定会推出新的刺激经济政策。
也就是说，目前是无风无雨的平静阶段，又筹码已经沉淀许久，放眼国际股市，可以说没有比中、港股市风险更低的市场了。
证所税逼大户出走进港
很重要的一个转捩点，就是中国中央汇金公司在十月十日宣布继续增持中国四大银行，且将为期半年，中资股也就在这个时候涨势更凌厉。而中资选择到香港股市，除了品牌效应之外，香港对资金没有管制、产品丰富，比起在中国境内的操作更为灵活。
也因此，我们看到港元最近又来到七．七五元兑一美元的强方兑换保证上限，由此也可推知热钱进入香港之踊跃。
就因为香港的资本市场国际化、资金自由化，当国际热钱涌入推升港股，又台股困在证所税问题而窒息的双重因素之下，台湾一些敏感度高的大户，也将资金转战到港股去了。
台湾的资金到了香港，在股市的投资一定会先选择熟悉的标的，从今年以来一直保持强势上涨的统一中控，以及在高档整理、最近突破了整理区间的中国旺旺、康师傅、高鑫零售，还有近期大涨的裕元集团、九兴控股等，都是我们耳熟能详的台资企业，而它们的业绩又跟中国市场息息相关。
台资企业带动台股表现
虽然政府一直不承认台股的弱势和证所税有关，但我们很简单地只比较台、港两地股市的成交量，发现到香港股市今年前九月成交金额较去年同期减少了二九％，比台股成交量缩减二七％的幅度还高。但是如果从财政部三月底推动证所税之后计算，也就是四～九月的成交金额，港股是四九九九．五九亿美元，较去年同期减少三三．八％；台股是三○七九．七二亿美元，较去年同期减少三五．二％，由此已可看出一些证所税影响台股成交量的端倪。
那么资金出不了海的散户难道就投资无门了吗？其实也不用那么悲观。前面已经分析过，台股的表现还是跟着国际潮流，本土法人资金也得在台股找寻标的，也就是说，国际趋势聚焦在中国相关股，那么我们在台股也是能找同样概念的连动股，这也是近期盘面上中国收成股出头的原因。
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