先探／港股还将迎来更大资金潮
【文／陈怡如】
全球股市几乎均从高点回档，中港股市也不例外。尤其累积涨幅逾倍的大陆股市，在中国证监会降低融资融券杠杆倍数的管理市场风险下，上证指数已从四五○○点快速拉回至四一○○点附近；与陆股连动密切的港股，也在连续天量指数创七年新高之后，进入高档较大震荡。然而，深港通即将公布，预料港股还将迎来更大的资金潮，这一次港股的调整，应是提供投资人再次介入的机会。
先从中、港股市之间的连动看起，上证指数在四二○○至四五○○点的高档区，连续放量推升，量缩整理未能再突破高点，之后即三根黑棒连破五日、十日、月线，似有直接向四○○○点寻求支撑的迹象，以较大支撑的季线仍在三七五○点附近来看，上证指数可能在四千点附近拉长时间整理，等待季线的上升，除非再有政策拉抬，才能缩短整理的时间。
已经Ａ股化的港股，也因为陆股的急跌而拉回，但是与上证指数三天下跌了八．二％相比，恒生指数同时间下跌幅度是三％，港股的跌幅明显小得多。很重要的原因，当然是因为港股累积的涨幅没有陆股高，相较之下，港股的平均本益比约一二倍，比沪股的二○倍、深股的四九倍都要低。
再以技术型态来看，恒生指数虽也是跌破了月线，与季线二五六五○点的乖离因为四月初的急拉而加大。然而，港股的天量出现在二五三○○至二七○○○点的低档区，并形成跳空缺口，指数若回到二六二三六到二六九四四点的跳空缺口附近，就有止稳弹升的机会。
回想四月八、九两日放量大涨的原因，是中国公布公募基金可以透过港股通投资港股，港股通单日一○五亿人民币的额度连续两天用完，刺激港股刷新天量纪录，同时四月港股日均量二○○○．九七亿港元，也创下单月历史新高。由此可见，沪港通真正的威力是很可怕的。
「深港通」即将公布
谈到「沪港通」，通常会联想到是为了Ａ股加入ＭＳＣＩ而开通，却因此容易忽略了中国欲将境内资金引到香港市场，拉高在香港挂牌中资股的价值。「沪港通」开通将近半年，港股通的使用额度始终低迷，直到中国开放公募基金可以透过港股通投资，港股通的使用额度才热起来。
原因就在于中国境内资金不熟悉港股的操作，再者Ａ股行情这么热，自然对港股兴趣缺缺。但是，如今透过买基金借由专业经理人来投资港股，当Ａ股已经涨多的情况下，中国境内资金投资港股的兴趣自然会大幅提高。
现有的公募基金要增加投资港股必须经过修订合约的过程，或是募集新基金投资港股，都需要时间，至少要一、二个月后才能落实。也就是说，现在港股通的使用额度又回归平淡的情况，可能在下半年会完全翻转，一旦中国的公募基金开始使用港股通额度，不仅单日一○五亿人民币的额度将不够用，预料很快地总额二五○○亿人民币也会被使用完毕。
尤其是「深港通」可能在五月公布，年底前将会正式开通，有了「沪港通」的经验，或许「深港通」从公布到实行，不需要花费半年的时间，那么「深港通」不用等到年底才开通。
「深港通」的意义在哪？简单来说，就是海外资金可以透过「深港通」投资深圳的股票，届时就是有「沪股通」、「深股通」、「港股通」，可以发现，中国的资金「沪港通」之中，就已经可以投资港股，不管有没有「深港通」都一样，那么对于港股来说，有什么惊喜？（全文未完）
全文详情及图表请见《先探投资周刊》1829期，便利商店及各大书店均有贩售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩当期内文转载☆封面故事：纺纤股穿上金缕衣☆特别企划：兴柜选股一点灵☆焦点议题：巴菲特钟情高现金回报率☆国际趋势：越南引颈期盼经济第二春☆名家战略：生物辨识十亿台大商机☆重要资讯：兴柜2014年财报