先探／内资股强势来袭
川普总统一声向中国课征贸易报复税，国际股市再度出现近八年最强烈震荡，协商持续进行，不过也意味第二季国际股市波动幅度加大是难免的；台股这次表现相对强势，但在国际资金观望下，指数上档空间相对较有限，选股上偏向中小型业绩及价值股为主。
【文／方亚申】
美国总统川普在本月稍早宣布将对部分国家进口钢铁和铝材分别加课二五％与十％关税，二十二日又针对中国大陆进口产品课征五～六百亿美元不等的关税，而中国也立即宣布反制措施；双方贸易大战一触即发，引起国际股市大动荡。美股道琼大跌超过一千一百点，打趴全球股市。美国高高举起智财贸易逆差棍子，最近又有财长扮演白脸，对于川普向中国课征关税一事，认为可透过谈判来避免课陆关税。美财长认为将继续执行关税，但同时在跟中国谈判，看是否能达成协议。美方审慎希望能达成协议，但若没有，将继续执行这些关税措施。
若以美国商务部公布，二○一七年美国与中国的货品贸易逆差（未经季节性因素调整）达三七五二．二七五亿美元、创历史新高，较一六年的三四七○．一六亿美元高出八．一％。而一八年一月美国与中国的货品贸易逆差年增十四．九％（月增十六．七％），至三五九．五亿美元、创一五年九月以来新高。中国赚了美国那么多钱，难怪中国第一时间回应美国祭出贸易制裁金额约只有三○亿美元，最大宗进口的飞机以及黄豆皆尚未纳入制裁名单。毕竟中国对美国是享有庞大的贸易顺差。
两大经济体之间过招，想当然耳美国是谋定而后动，不可能事出突然丢出大炸弹，也就是中国无论如何必须给些甜头，不管是为了让共和党应付选举或是真的要缩小顺差，让美国有实际受惠，例如中国汽车进口关税目前为二五％，就可能降关税变相令美汽车进口降税而更彰显竞争力。两者之间你来我往势必要一段时间来乔。基本上，美国对中国贸易报复课税，主要就是要中国多买美国基本产品。有一说，中国称要多买美国晶片转而减少购买台日韩晶片，根据中国海关总署统计，去年半导体进口金额年增十四．六％，至二千六百亿美元，金额高于各进口商品之冠，远胜原油的一六二三亿美元；今年前二月更进一步年增三六％，至四四六亿美元。台湾似乎又被夹在之间。
总之，两国之间你来我往，还有约六○日协商，也意谓这段时间任何变数都可能出现，也就令全球金融市场留下不稳定变数。当然外资沙盘推演几种结局，但金融市场永远是变动的、较不可测的。大致上可观察：一、美国恐慌指数（ＶＩＸ）只要不破五○，应不会有太大风险；其次美国十年期公债三％未越过。再来就是密切追踪近几年大为兴盛的ＥＴＦ市场。由于目前全球ＥＴＦ规模已突破五兆美元，成为全球股市助涨助跌的极大力量，一有变动极可能造成翻盘；最后是美国科技指标股，这次脸书在贸易制裁前就先爆丑闻大跌，本周二美国科技股全面重挫，从ＮＶＩＤＩＡ、微软、谷歌到特斯拉，一旦进一步下跌，使得Nasdaq及费半跌破半年线，那么科技股压力将转重，其中，苹果夹在中美贸易大战之间较为难，但是有股神巴菲特加持；亚马逊财是方向指标。
板卡、被动元件担纲主流
目前美股Nasdaq指数及费半指数已跌到重要关卡，而接下来四月开始企业将开始公布财报，一般预估科技业第一季获利将成长超过十五％，能否强弹未来走势动见观瞻。
台股这次表现相对势强势，美股大跌中指还在季线附近，距离高点一一二一二点并不远，在美股动荡、外资卖超下，能有这种走势是很少见的。主要还是有企业陆续公布去年财报以及股利政策，现金殖利率超过四至五％的不在少数。
这其中权值王台积电，今年将配发八元现金股息，殖利率虽不高约三％，但是只要科技业维持成长，该公司站在浪头上，业绩还是有看头。该公司表示，主要生产基地在台湾，较不受中美贸易影响，且下半年有苹果手机晶片将出货，非苹阵营供应链传出，联发科、辉达（Nvidia）、博通（AVGO）、海思等客户出手抢产能，台积电目前投片进入全满载，十六奈米及更先进制程、八吋厂等成熟制程更有客户已开始排队。该股绝对是台股重要指标。股价也重回均线之上，算是相当强势。不管国际股市如何变化，业绩股就是市场追逐标的，从台积电拉出，这次经过国际股市震荡后，股价率先回到高档或创新高族群，依旧值得注意。加上股东会前两个月融券被迫回补，业绩股股价近期的确是股市重中之重。(全文未完)
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