《塑胶股》EDC大涨压毛利，华夏全年拚赚3元

华夏(1305)受惠第三季PVC价格转好，且第四季在印度雨季结束后，还有上涨空间，法人估今年每股获利可望挑战3元大关，惟成本EDC报价持续上扬，恐成为毛利率变数，华夏今股价早盘持稳小涨约1%。

第二季PVC价格下跌约7%，主要是因为2月爆发印度国银诈贷案，压抑需求表现，华夏出货量亦从年初的4万吨高档回落至2.5~3.5万吨水准，EDC则从低档245美元上涨至325元，涨幅达3成，在EDC上涨影响下，也冲击华夏毛利料走弱，业外部份，因6月底高院宣判高雄气爆案，华运判赔3.6亿元，华夏持股华运33.3%，在提列损失下，华夏第二季每股赚0.76元，相较首季的每股赚1.1元衰退，毛利率也下滑到21.7%。

展望下半年，PVC市场将出现好转，考量大陆、印度市场库存皆低，第三季PVC报价料优于第二季，在第四季印度旺季来临时仍有机会上涨，预计华夏第三季PVC出货量可望与第二季相当，且第四季印度雨季结束后，出货量可望近一步成长。

就成本面来说，第二季EDC受美国供给吃紧、大陆氯碱厂开工率降低影响，报价大涨3成，而本季美国受25%大陆进口关税影响，美国远洋现货持续吃紧，未来EDC报价走势需观察大陆氯碱产业开工率，开工率若无回升，高价EDC恐继续冲击华夏毛利率。

法人表示，未来PVC价格可望向上，印度雨季后的拉货需求有利华夏出货表现，惟考量第二季时EDC已经上涨逾3成，下半年若EDC未回到今年首季水准，则华夏毛利仍有压，预估2018全年EPS落在3.32元，仍相较去年成长，且重回3元大关。