《塑胶股》年初至今报价齐涨 台塑拚飞越谷底

台塑去年第四季每股亏损1.15元，不论是季对季、年对年均呈现由盈转亏，不如市场预期，主要原因是需求急冻，石化产品供过于求，主要产品PVC、EVA在去年第四季均价分别季减17%~25%，此外，因转投资台塑化(6505)仍处亏损、台塑美国获利下降亦使业外收入不如预期。不过，PVC报价已由去年11月低档至年底反弹15%，主要即反映厂商减产停工及刚性补库需求出现，行情得到支撑下，认为台塑近期营运谷底已过。

台塑认为，2023年虽然俄乌战火未歇，且全球多数央行维持高利率，加深经济下行风险，依IMF预测，全球经济成长率由2022年3.2%下滑至2.7%，为2001年以来最疲弱成长，惟近期欧美高通膨似已触顶，能源、海运物流费用、房地产及租金等价格下跌，主要央行预期通膨逐季降低，升息速度放缓，金融紧缩压力不致持续升高，且零售商库存自去年第二季起，经过3个季度的调整，目前已近尾声，加上大陆解封将带动需求成长，石化景气可望自谷底反弹。

分析师指出，尽管农历春节淡季买盘清淡，台塑主要产品PVC、PE、PP、EVA等报价年初至今别上涨11%、3%、10%以及13%，受惠印度PVC进入需求旺季、大陆解封令下游备货需求转趋积极，预期塑料报价涨势可望延续至第二季旺季，另一方面，原料乙烯受到油价下降、供给持续开出等因素影响，年初至今报价仍下跌11%，台塑成本压力减轻，支撑2023年现货利差扩张，故预期台塑首季即可转亏为盈，上半年也可望回到正常获利水准，且全年毛利率将呈现正成长。