《塑胶股》业内外齐给力 台化Q3获利拚大跃进

台化副董事长洪福源。(图／王逸芯摄)

台化(1326)第二季顺利亏转盈，展望第三季，业内因产业处库存调整期，预估芳香烃系列产品将有产品库存时间差利益，且转投资台塑化也将有股利贡献，获利将相较第二季大幅成长。

台化第二季每股获利为0.19元，符合市场预期，相较第一季顺利转亏为盈，主要原因包括有防疫及居家经济带动冰箱、冷气、餐厅隔板、洗手乳等需求，带动ABS-PS、酚-丙酮利差季增，进一步带动营业利益小幅高于预期，另外，杜拜原油季均价格下跌下，台塑化库存损失高于预期，拖累转投资损失高于预期。

台化第三季营收可望相较第二季回温，除大型厂定检在7月都将结束外，第三季因大陆恒力石化的PTA#5已在7月上旬投产，而浙江石化的酚-丙酮工厂预计投产，加上产业投机性库存可能回流至现货市场，产业将处库存调整期。

预估芳香烃系列产品利差将季减，台化将受益产品库存时间差利益，且台塑化转投资收益由亏转盈，加上第三季有台塑化股利贡献，将拉高业外收益，法人预估，在本业渐入佳境，业外收益加温下，台化第三季每股获利上看2.48元，其中台塑化现金股利贡献约每股0.71元。

台化6月合并营收198.42亿元，月成长10.2%、年衰退20.7%，6月营收相较5月增加，主要原因有ARO-3厂6月定检结束，PX对外销售量及萃余油回售台塑化增加，且PS、ABS、耐隆丝下游需求提升，加上OPEC延长减产协议，带动石化塑胶产品行情上涨。