《塑胶股》台化迎Q3 高油价承压

台化(1326)预估第二季营收将会相较第一季大幅成长，进入第三季，预计原油价格持续位于高档，市场甚至预期有机会达80美元以上，故对台化来说会是一个压力，加上市场逐渐步入淡季，都成为台化第三季潜在变数。

从去年第二季到今年第一季台化受惠产品涨价幅度高于原油涨价幅度，只是近期油价已经冲上70~75美元左右水准，甚至市场预期有机会达80美元以上，故对台化来说会是一个压力，法人认为，近期油价大幅修正的可能不高，轻油也大概在600美元左右，下游产品报价都在高档，上升空间不大，目前价位确实会对获利有所挤压，也就是说，油价对台化来说是一个压力。

台化也点出，原油、轻油及石化塑胶产品，自去年4月疫情爆发后价格探底，其后逐步回升，到了今年5月上旬到达最高峰，这期间由于部分国家疫情控制良好，疫后新商机及报复性的需求，加上天灾及同业异常，导致石化塑胶产品价格上涨幅度大于原料，因此获利良好，但也压缩到下游厂商的经营，在居高思危及货源充裕下，而且巿场步入淡季，观望保守气氛变得浓厚。

以台化产品面来说，今年苯需求强劲，2月冰风暴造成炼化供给受限，欧美的苯及SM价格攀升，连带使大陆的苯供给量下降，上半年苯利差维持300美元高档，目前因为苯供给量仍低，预期下半年苯与轻油的价差仍足够，虽然苯制造商近期检修潮结束，但未来下游尚有300万吨SM新产能投产，包含古雷石化将投产60万吨、渤海化工45万吨、山东利华益72万吨及浙江石化的60万吨，因此，预计苯价会随着下游投产而趋于平衡。