《塑胶股》台塑四宝Q3展望2家乐观 油价估下档有撑

台塑表示，由于印度雨季即将结束，当地石化产品需求增加，且麦寮PVC厂及林园PVC厂已于8月完成岁修，9月恢复正常生产，产销量增加，预估9月营收将高于8月。至于第三季，虽然台塑化轻裂厂岁修，台塑第三季开工率低于第二季，不过，亚洲多家轻裂厂及下游工厂岁修，市场供给减少，加上印度今年雨季可望提早结束，客户开始回补库存，且近期海运费下降，带动石化产品需求增加，因此，预期第三季营收会比第二季成长，惟全球经济景气仍充满变数，包括地缘政治、美国降息时程和年底总统大选、大陆终端需求、以及国际原物料价格走势等，台塑将密切关注，适时调整营运策略。

南亚表示，因高频高速材料需求稳定，及大陆十一长假前客户备货 需求，电子材料营收增加，加上丙二酚在下游PC厂岁修结束及宁波厂产线定检完毕后，本月产销恢复正常，交运量提高，化工产品营收增加，故9月营收会较8月增加。展望第三季，与第二季相比，电子材料应用于网通、伺服器等领域需求持稳，且高值化酚醛树酯销量增加。另外，近期全球乙二醇因运输及上游乙烯供应等因素，大陆进口量减少，华东港口库存下降，支撑行情，第三季整体营收较第二季成长。至于第四季，因为进入电子产业淡季，且年底客户库存盘点，将严控库存，下单偏向保守，加上全球政经情势不确定性升高，终端消费难以大幅提升，预估营收与第三季相当。

台化表示，9月合并营收预估会略增加，主要是量差，但市场仍处于观望状态，售价差将不利。至于第三季合并营收因为有定检，原来就预期比第二季会减少，近期价格随着油价下跌，售价差将由正转负，增加营收成长不利，而今年四季则比较审慎乐观，虽然价差不理想，售量可望弥补。

台塑化表示，8月上旬油价随资本市场上下震荡，但欧洲炼厂炼制毛利下滑至减产边缘，市场担忧原油需求可能减少，导致8月下旬到9月初油价较为疲弱，预期9月全球炼厂炼制毛利持续低迷，加上OPEC+确定从10月开始增产18万桶/日，导致9月油价将保持弱势，但10月为炼厂密集检修期，将带动炼制毛利回升，且利比亚政府因原油收入争执，导致部分原油供给中断，市场预期9月利比亚原油供给将减少，加上部分市场认为10月OPEC会议可能暂停11月增产，皆提供油价下档支撑。台塑化部分，9月炼油厂炼量34.5万桶/日(64%)，预计第三季平均产能利用率41.3万桶/日(76%)；轻油裂解厂 OL#1结束年度定检，预计9月下旬开车，惟配合下游实际需求，预计第三季平均产能利用率47%。