《热门族群》台塑四宝Q2展望一次看 油价估持稳

台塑表示，农历春节后随着大陆下游加工厂陆续复工，且进入塑料需求传统旺季，市场买气回温，因此，台塑不仅调涨3月PVC、AE 、正丁醇、SAP、AN、MMA及EVA等产品价格，同时接单已满，故3月营收会比2月大幅成长。展望第一季，适逢农历春节假期，出货天数减少，不过，农历春节过后下游加工厂陆续回补库存，且大陆全面降准2码、下调5年期贷款市场报价利率(LPR)1码，有利提振房市，可望带动石化产品需求增长，加上近期石化产品价格上涨，因此，预计台塑第一季营收比去年第四季微幅成长。至于第二季，步入石化厂密集岁修期及塑料需求旺季，石化产品价格看涨，加上第按季开工率87%高于第一季84%，产销量增加，因此，台塑预期第二季营收、本业营运都将优于第一季。

南亚表示，有鉴于春节假期结束，下游积极补库存，加上工作天数增加，故3月电子产品营收成长；另外，美国地区受运输因素影响，当地采购意愿提高，聚酯产品营收成长，整体来说，南亚3月营收将会较2月增加。至于第一季，因台湾及大陆市场因农历春节假期及工作天数减少，且客户采购保守，仍以短、急单因应需求，整体市况尚未大幅回温，故第一季营收会相较去年第四季减少。展望第二季，季受惠生成式AI发展，各项终端设备应用陆续推出，下游客户可望于旺季前备料，将带动电子材料营收增加；再者，化工产品市场需求逐渐好转，且在原料成本支撑下，有助于行情持稳，加上2EH定检完毕、丙二酚宁波厂产能提升等，都将挹注营收，南亚预估，第二季营收将会相较第一季成长。

台化表示，节前市况表现良好，大陆聚酯链PTA、聚酯纤维及下游假撚、织机，节前各周的开动率比前二年高，与2021年春节前情况相当，且市场备库存稍有意愿，市场对节后巿况有所期待。整体来说，预估3月合并营收将比2月成长，主要是销售量增加，第一季合并营收预估，和先前预估相同，仍然比去年第四季少，主要是 春节因素，至于今年第二季则会增长，而且预计优于去年第四季。

台塑化表示，3月3日OPEC+同意自愿减产延长至第二季，其中俄罗斯宣布4～6月原油产量及出口减少47.1 万桶/日，其余产油国维持第一季既有的自愿减产额度，统计原油自愿减产从200万桶/日扩大至减产217.1万桶/日，但市场已经预期减产延长，加上以巴可能达成6周停火协议，短期油价上档承压。但国际能源署预估第二季全球油品需求比第一季增加112万桶/日至1亿278万桶/日，且 OPEC+延长自愿减产至第二季，预期第二季油价保持稳健。以台塑化来说，3月炼油厂配合年度定检，平均日炼量38.5万桶/日，预计第一季平均日炼量42.5万桶/日(产能利用率为79%)；轻裂厂因应下游需求不佳，OL#2停车待命，其余两套轻裂厂产能利用率80%，预计第一季平均产能利用率53%。