《热门族群》台塑四宝Q4展望：台塑、台化拚升 油价走势仍受制

台塑表示，展望第四季，由于部分石化产品进入传统旺季，加上公司岁修厂数量较第三季减少，开工率提高，因此维持和先前相同的看法，预估第四季营收将比第三季成长。台塑进一步指出，第四季为PE、EVA及PP的传统需求旺季，因应感恩节、圣诞节、中国网路购物节等各类民生消费产品需求，以及第四季PE/PP包装材、LLDPE农膜、EVA鞋材、PP玩具及家电用品等需求旺季，加上印度雨季结束，PVC建材及AE涂料需求回温，有利于公司产品销售。另外，台塑第四季岁修厂数量较第三季减少，开工率提升。第四季有6个厂（麦寮AN/MMA/NBA厂、林园AE/PP厂、宁波AE厂）进行岁修，比第三季的7个厂（麦寮PVC/VCM/碱/ECH厂、林园3个PVC厂、宁波PVC/AE厂）减少1个厂，预期开工率将达83%，高于第三季的79%。

南亚表示，以10月为例，因美国德州厂乙烯恢复正常供应，乙二醇全能生产，产销量提升，预计10月营收较9月略增。展望第四季，由于电子产业供应链年终盘点，严控库存，仅以短期急单因应，预估营收将与第三季持平。以各产品来看，年底客户库存盘点，下单偏向保守，电子材料营收持平。化工产品整体供过于求，但因各品类短期供需市况不同，价格有涨有跌，营收持平。聚酯瓶用粒进入淡季，但聚酯丝的品牌新季度陆续下单，销售保持持平。

台化表示，9月各项主要产品与原料价差不利，PX月平均仅为206美元、苯降至341美元，其他PTA、SM、苯酚及塑胶产品价格也不理想，价格下跌导致客户仅以刚性需求采购。然而，台化认为第四季将较为乐观，9月底市场价格已有止跌回升的迹象，如果大陆的金融政策能激发市场消费力道，则第四季将更有把握。10月8日大陆股市开盘一如预期出现涨停，但随后发改委记者会中政策内容缺乏实质利好，股市热度回落，金融政策对经济的影响仍待观察。10月中国内需尚未显著上升，生产计划仍安排部分产线减产，以避免增加库存，预估合并营收将比9月减少，但11、12月有可能回升。

台塑化表示，10月1日，伊朗发射200枚导弹集中攻击以色列军事设施，以色列虽损失不大但誓言将报复伊朗。市场担忧以色列可能攻击伊朗的核设施或石油设施，加上第四季全球石油供需平衡的情况下，中东地缘政治风险上升，可能推升油价。此外，根据产油国的先前规划，12月OPEC+可能增产18万桶/日，近期沙乌地阿拉伯也透过媒体警告伊拉克及哈萨克必须确实执行补偿减产，否则沙乌地阿拉伯将在12月按计划增产。加上OPEC+仍有586万桶/日的闲置产能，预期10月油价会上涨，但上档压力依然存在。台塑化炼油厂第四季将配合年度定检，平均产能利用率为38.7万桶/日（72%）。轻油裂解厂OL#1定检已完成并重启，但因下游需求尚未复苏，预计第四季轻油裂解厂的平均产能利用率将维持在53%。