2015年投资策略 法人：多重配置避险
「2015年将首见金融海啸以来全球央行货币政策出现分歧」摩根亚洲首席市场策略师许长泰（Tai Hui）表示，不只是成熟市场的利率动向不再同步，新兴市场的经济动能也会强弱不一，金融市场将在宽松与紧缩拉锯下持续震荡。
他解释，美国量化宽松告终，联准会（Fed）在2015年很可能启动2006年之后的首次升息循环，美元强势地位将不改变，反观欧日央行则维持超低利率及扩大宽松政策，突显全球一致性宽松的货币环境不再，各国经济成长动能分化，导致各类资产表现有所差异。
面对市场关注的升息时点问题，许长泰认为，联准会将依据经济表现逐渐上调利率，「时间应该会落在今年6月」他预估，2015年底联邦利率水准将在1%到1.25%之间。他强调，市场早已提前反应美国升息，因此，即使进入升息循环，对市场动能也不会产生太大冲击，但后续仍得密切观察利率调升速度。
他也提醒，美国走势抢眼，并不代表欧日就没有投资机会，以欧洲而言，欧元走贬有利于拉抬出口产业营收，搭配欧洲央行加码宽松预期带动贷款利率走低，有助企业成本下调，且银行贷款意愿也逐步回升，料将支持欧股表现；日本方面，由于央行扩大量化宽松，导致机构法人加码股票意愿上升，加上企业股利率有望提升等利多题材，均有机会引领日股向上表现。
至于近来国际油价维持低档的状况，许长泰说，除马来西亚及越南外，亚洲国家均为原油净进口国，因此，低档油价可降低能源成本，将有助提升企业净利，进而挹注企业盈余动能，在通膨压力大幅减轻下，货币政策的操作弹性也将上升，对亚股相对有利。
许长泰认为，2015年可说是全新的投资环境，将面对低油价、低通膨状态，对此，他建议，投资人应以多重资产商品为布局核心，才可灵活调整资产配置，降低单一资产的波动风险，进而掌握多元收益机会。