现阶投资配置 专家建议「杠铃策略」两头赚

杠铃配置建议

美国联准会12月决议维持基准利率在5.25％～5.50％不变，符合市场预期。法人表示，投资人若担忧未来殖利率震荡或突发的利空事件，例如地缘政治战争风险，建议可考虑采取「杠铃策略」均衡配置，掌握股债契机。

康和投顾总经理黄诣庭表示，这场FOMC宣示联准会货币政策态度明显转鸽的开端，短线上将激励市场情绪高张，股债双涨的态势将在短期内延续，但联准会亦提及经济增长放缓的现况，需持续关注美国经济是否存在扩张失速的风险。

国泰投信ETF研究团队指出，美国经济持续稳健扩张的环境下，加上货币政策转趋宽松，有利美股、美债延续双多走势，未来可持续关注通膨数据、PMI及企业获利状况。

现阶段可考虑采取「杠铃策略」均衡配置。一端借由波动度较高或趋势产业的市场，例如台股、美股、AI产业，有机会追求超额收益，另一端则以具有现金流、收益率等较安全的资产，例如美债或投资级债，这样在景气回升时也不会错过股市的上涨行情。

国泰投信强调，这是联准会自7月将利率升至22年高点以来，连续第三度按兵不动，且利率点阵图更显示，2024年至少降息三次，市场普遍预测急进升息的行动已经结束。联准会于最新声明指出，近期指标显示经济活动的成长步调已较第3季放缓，就业成长温和，但仍保持强劲，失业率也维持在较低水平，此外，过去一年通膨压力有所缓解，但仍处在相对高档。

最新点阵图显示，2024年底及2025年底联邦基金利率预期中值下修至4.6％及3.6％，隐含2024年将降息3码、2025年再降息4码，根据芝商所FedWatch资料显示，联准会最快2024年3月启动降息循环，全年合计降息码数最多有望达6码，较利率点阵图来得乐观。