马年战术资产配置 锁定双高策略
▲ING投资长史特汉看好的区域欧洲为首选，其次是日本，第3则为美国。(图／记者林洁玲摄)
「投资看好的国家首先是欧洲，再来是日本，第3为美国。」ING投资管理投资长史特汉（Hans Stoter）今(11)日在台发表2014年投资展望，他认为，明年将是经济加速成长年，金融市场在低温成长中逐渐正常化，战术性资产配置可锁定「高收益债券」及「高股息股」之双高策略。
投资长强调，其中信用商品依然是资产配置主流，高收益债券仍为核心资产首选；至于股票之相对价值虽提供较佳投资机会，但投资人若不想承受太高波动性，可以选择高股息股票。
「历经数年来的宽松货币政策，终让经济成长现象缓慢到位，全球景气自谷底反转向上，迈入第二阶段的复苏期，投资策略亦需跟随转变。」史特汉表示，过去五年的经济泥沼让固定收益产品跃居主流，台湾与全球市场皆然，推动基金规模成长的主要产品多以债券型基金为主，但这波投资趋势在今年出现转变。
随着美欧积极去杠杆化、边陲国家竞争力显著改善等失衡状况减少，更具建设性的货币与财政政策拉抬实体经济回温，包括成熟国家央行策略性之货币操作、财政紧缩步调放缓、欧元区银行同盟渐成形与安倍经济学发酵等，让全球景气盼得拂晓曙光，ING集团预估2014年全球经济成长率将达3.3%。
今年成熟股市反转向上，取代新兴市场成为股市领头羊，市场认为资金版图产生「Great Rotation(债转股)」大趋势。史特汉指出，这波「债转股」的现象并不明显，主要还是从货币型基金撤出到股市，且法人机构亦降低现金部位转进股市。
史特汉认为，2014年的金融市场将逐渐正常化，意谓低经济成长、低利率、低预期报酬将持续数年，股市看好美国复苏超越预期、欧洲回复成长轨道与安倍经济学将成功扭转日本通缩。
而债市部分，仍偏好高收益债券，对公债及新兴市场债抱持审慎态度，在政府施政所依据的经济模型面临更多不确定性下，建议战术性资产配置可锁定「双高」主轴之两大收益型商品，包括高股息股票及高收益债券。
此外，史特汉此次来台，除了分享明年市场展望与投资策略外，并与ING投信代理总经理周德龙庆祝ING(L)系列基金在台销售创下新台币千亿元里程碑。根据ING投信统计，ING(L)系列基金在台销售金额至今年11月底之规模来到1,134亿元，其成长率高达257%。