富达：利率将正常化 亚股震荡趋缓
▲富达东南亚基金经理人廖恩树认为，泰国和菲律宾已自高点修正，投资评价看起来变得更合理。（图／泰国观光局提供）
近来全球股市震荡，但富达东南亚基金经理人廖恩树认为，最近亚洲(不含日本)股市处于趋缓阶段。一般来说，相较历史趋势，亚股现在的投资评价相当便宜。随着利率在未来3~4年逐渐正常化，股市震荡的情况应会趋缓，而优质与成长的投资考虑因素应再度回到最前线，而使得由下而上精选个股的投资者受惠。
廖恩树表示，近来股市震荡的部份原因，是有些国家与企业基本面出现一些变化。但是，过去两年由低息主导的环(QE量化宽松政策下的结果)，意谓着风险溢酬(risk premium)任何的改变对资本价值与共同基金资金流向，皆有较大的影响。所以，在此主要强调的是，基本面的任何改变，在近几年皆被低利率及风险溢酬改变所放大。
过去几年，由于整体环境不利，在亚洲(不含日本)股市中，成长型投资风格很难有表现。廖恩树表示，对这些市场而言，从历史标准来看，若与以往相比，是个不寻常的情况。今年的状况已稍微转好，中国存在一些投资良机，例如：营建与汽车类股，尽管中国经济成长趋缓，却仍能逆势成长，表现良好。
此外，在亚洲新兴市场，廖恩树强调，虽然过去一个月的确面临卖压，但一些尚未开发的亚洲市场，或是成熟市场却足以因应，在某种程度上必须小心那些「过度拥挤交易」的市场。然而，就一个纯精选个股的角度来看，他认为泰国和菲律宾已自高点修正，投资评价乘数反而看起来变得更合理。