QE3有望H2面市 美高收债续航添动能
欧债变数干扰不断,美国复苏脚步趋缓,市场对于联准会采取额外宽松政策臆测升温,超过六成民众看好美国联准会(Fed)下半年推出QE3,富兰克林华美投信表示,由于企业基本面仍良好,加上全球央行为刺激景气成长,宽松政策力道有所增强,可望释出庞大资金,挹注美国高收益债市表现。
根据花旗集团甫公布的7月利率调查显示,超过60%受访者认为联准会将于下半年推出QE3,另外,相较于低于10%受访者认为股票将于未来三个月获得超额报酬,约40%受访者认为公司债市可望获得超额报酬,凸显投资人依旧看好未来公司债市表现。
富兰克林华美全球高收益债券基金经理人谢佳伶认为,美国企业财务体质坚实、保持高现金水位,资金用途趋于保守,违约率可望持续低档,企业基本面仍良好,加上全球央行为刺激景气成长,宽松政策力道有所增强,可望释出庞大资金,挹注美国高收益债市表现。
且随着11月初美国总统大选逐渐逼近,选前政策利多可望逐渐出笼,谢佳伶表示,在震荡环境中,股市波动度相对较高,高收益债市兼具收益与潜在资本利得空间的特性,表现往往较股市来的稳健,可望吸引资金流入高收益债市。
谢佳伶补充,短线来看,由于市场对于第二季财报看法较为保守,企业实际公布获利数字或将有优于预期的惊喜。
另外,截至上周五,美国S&P500大型企业31家率先公布财报公司,获利优于预期比例超过六成,企业获利捎来佳音,有助于带动高收益债市表现。
而就中长线角度来看,相较于目前公债殖利率处于低档,低利率环境下,具有较高殖利率优势的高收益公司债尤具投资吸引力。
▼自1984年以来美国高收益债市季度表现