普丁宣示提振股市 俄股政策行情启动
俄罗斯股市2013年来上涨7.11%，大幅领先印度的3.48%，表现冠居金砖。除了受惠全球景气好转带动油价反弹外，近期俄罗斯总统普丁强力宣示「提振国内股市」是决定性因素，尤其是「退休基金投资股市」政策，对目前在股票部位仅达2.3%的俄罗斯退休基金，若能提高投资比重，其买盘将是助涨俄罗斯股市的主要推手。
摩根俄罗斯基金经理人白祐夫(Oleg Biryulyov)指出，俄罗斯当地股市流动性与能见度偏低，使得俄罗斯企业偏好到海外上市，例如过去2年有14家企业挂牌，但只有一家在俄国本地市场上市，反观俄罗斯企业占伦敦证交所交易量高达18%，因此，俄罗斯国内股市改革将是普丁此次任内重要改革方向之一。
以退休基金为例，白祐夫分析，以目前俄罗斯基金投资股票部位仅有2.3%，完全不能和澳洲、芬兰、美国等成熟国家相比，也远落后巴西的13.9%、智利的13.6%与匈牙利的6.7%。而退休基金一向属于稳定且长线的买盘，未来若加码股票的部位提高，可说为俄罗斯股市加满油门，再添涨升动能。
此外，为提高市场竞争力，普丁除要求在任内降低国内机构参与IPO的限制、并创立大型管理机关，以支持未来国营企业私有化政策，并有助金融体系稳定。白祐夫表示，「政策改革」因子是牵动俄罗斯未来5-10年经济成长动能，也是今年俄股表现能否更胜整体新兴市场的关键。白祐夫强调，一旦政府开始推动改革、提振投资，尤其是落后的基础建设与教育、医疗设施等，中长期经济成长率水准可望达4-4.5%。
白祐夫进一步指出，俄罗斯今年GDP成长率预估达3-3.5%，虽不若中国及印度来得强劲，但俄罗斯股市目前的预估本益比仅5.3倍，股价净值比也只有0.8倍，不仅远低于长期平均值，亦是金砖四国中最具投资吸引力的股市。再者，目前俄股估值相对全球平均之折价幅度超过过去10年区间，白祐夫认为今年有改善空间，将支撑股市持续走升。