下半年来强弹12% 俄股旺季行情启动
受惠油价走扬且维持高档，俄罗斯经常帐良好，在本波热钱流出新兴市场期间，股汇表现稳定，下半年来俄股强弹12.6%，更胜今年以来一路领先的美日股市，且回顾历史经验，Q4至隔年Q1因传统消费旺季与天然气需求高峰，助涨俄股效应明显。
第四季向来是俄股胜率最高的季度，不管是MSCI俄罗斯指数或RTS美元指数，上涨机率都超过八成，平均涨幅分别高达12.1%与7.2%，第一季的上涨机率也都有近七成以上，旺季效应相当明显。
摩根俄罗斯基金经理人白祐夫表示，俄股中能源股权重较高，股市周期性更加明显，往往下半年到隔年第一季有较佳波段行情，主要受惠于传统消费旺季，经济数据较佳带动全球风险偏好改善，另外冬季是用油次高峰也是传统天然气消费旺季，往往能拉抬能源股表现。
白祐夫强调，由于股市前两季多已有相当整理，估值与筹码面具吸引力。以本波俄股在6月下旬触底反弹来，资金回补先前调节或卖空部位，带动股市反弹逾一成，且RTS美元指数本益比目前仅约5.3倍，相对过去区间水准，仍在相对低档，第四季指数续弹有望。
宏利投信指出，在降息预期、油价高档持稳、企业盈余下修情况已到底、主要出口市场欧洲经济回稳、利空出尽等５大因素下，整体来说，预料随着美欧主要市场的经济指标已更形稳固且在大盘明显超卖以及资金陆续回笼下，相对便宜的俄罗斯股市后势仍具涨升空间。
在第一季表现相对稳健的俄罗斯股市，随着总体经济面的回软以及随后国际股市的震荡，主要指数在第二季相对受压，宏利环球俄罗斯股票基金经理人Stefan Bottcher表示，以俄罗斯目前的股价水位与高贝他的特性看来，预料俄罗斯股市可望展开一波上涨行情。