《基金》掌握3大转机 多重资产基金灵活配置避风险

中国信托成长转机多重资产基金经理人杨士醇指出，基金投资组合将可转债比重拉高，主要是就过去经验来看，可转债在面临金融风暴或经济景气逆风时，恢复力快、高人一等，让人「机不可失」、不错失任何上涨机会。

杨士醇进一步表示，可转债因具有转换成股票的权利，当股价越高时，可转债价格将随股价上扬，而股价下跌时，可转债因具有债券价格下限保护，相对抗跌。就2008年金融海啸期间，股票指数报酬恢复期长达30个月，但可转债指数报酬仅需14个月、2020年新冠肺炎疫情时，股票指数报酬恢复期需6个月，但可转债指数仅花3个月就翻正，且可转债具有韧性，自2003以来至2023年5月，可转债指数从未出现连续两年下跌。

中国信托成长转机多重资产基金采三大资产灵活配置，在可转债、债券、股票的配置分别为五：三：二，能依市况「随机应变」，长期持有也经得起考验。据统计，自2012年1月至2022年12月31日，成长转机多重资产策略的年化报酬率高达12.66％，远高于全球投等债的1.88％、全球非投等债的6.21％，仅次于全球股市的13.2％，年化波动度为9.34％，远低于全球股市的14％。

杨士醇指出，在不同的景气循环下，成长转机多重策略可灵活变换配置，在景气衰退时增持可转债、投等债的部位、减少非投等债的部位；在景气扩张时则增持股票与可转债部位、减持非投等债，掌握四季变化，长线表现稳健。

也因为多元配置，中国信托成长转机多重资产基金拥有多元收益来源，采每月配息，可日「积」月累、累积财富。据彭博统计至2023年4月，债券指数的平均殖利率达4至5％、可转债指数平均殖利率在2至3％、股票指数平均股利率也有2至3％。