多元资产基金 乱局避风港

各券商对2023年美国通膨率预估

美国10月制造业PMI初值由前值52降至49.9、服务业则由前值49.3降至46.6，双双逊于预期且跌破50景气荣枯分水岭，新订单反映需求疲软而再度回落收敛区间。不过，诸多指标暗示美国经济将在四季度温和增长，经济软着陆有难度，但是仍有可能。投信法人强调，投资人可借由多元资产基金布局。

台新全球多元资产组合基金经理人谢梦兰表示，联准会暗示未来利率政策将综合考量通膨数据与经济数据，也会将金融情况纳入考量，对于长远市场发展而言属于稳健的做法，但这也代表后续每一项重大指标发布均会影响联准会的政策方向与市场预期，金融市场波动度短期仍将非常大，建议采股债多元布局策略，降低波动度。

基于美股本益比掉至15倍，接近1998年水位，评价面已接近历史低点，因此，策略上可采股6债4配置，可加码价值股以及长期趋势看好的医疗产业。

野村投信指出，选择优质股的关键在于投入资本回报率（ROIC），在高通膨高利率环境中，投入资本回报率越高，代表公司较有机会打败资本成本并创造超额报酬，同时通常也代表公司是具有竞争优势的优质企业。建议投资人借由主动式投资，筛选体质与股息俱佳的优质企业，在震荡局势中提高胜率。

骏利亨德森平衡基金经理人Jeremiah Buckley表示，美国股市不仅自新冠疫情的冲击后再起，即便面对目前的高通膨环境与景气的不确定性，美国股市仍能展现极佳韧性。就抗通膨能力来说，在薪资高涨时期，人力依赖度较低的科技业受到薪资成长的压力较轻。

富兰克林证券投顾建议，因应市场波动环境，建议以采取灵活配置的美国价值平衡型基金为核心，应对市场各种情境。考量景气下行压力，债券殖利率垫高具投资吸引力，建议可先留意美国政府债或美元计价全球复合债券型基金的防御机会。