富兰克林证券投顾：美元短期票券基金 投资避风港

富兰克林证券投顾表示，尽管联准会在9月会议按兵不动，但却不排除年内还可能再升息一码，而2024年降息幅度也较先前预估的更少，立场仍鹰派。在高利率环境下，金融市场保持震荡难免，但正是在此一环境才越能凸显出美元短期票券基金的特殊优势，除了可规避高利率所引发的市场波动外，高利率本身还会提供稳定收益，是投资人另类的避风港选择。

美元短期票券基金投资标包含美国国库券、短期固定和浮动利率债券、商业本票、联邦政府机构的贴现票据等优质货币市场工具，这类工具一般都是一年之内到期，甚至可能在几周甚至几个月之内到期，故此一变现快速的特性使其投资评等大多落在A级以上，也是市场公认较股票和债券更安全的投资工具。值得留意的是，美元短期票券基金的配息率通常与联邦基金利率同步，联准会升息将同步推高其配息，故可说是「最欢迎升息」的基金，截至10月已连续两个月年化配息率站上5％。

富兰克林证券投顾分析，过去十几年美元短期票券基金并不受投资人青睐，主要是因为长期低利率而导致利息收益不具备吸引力，投资人通常只把它当作资金停泊站，不过，随联准会快速升息，美国利率已经超越5％水准且还将维持一段时间，相比史坦普500指数仅有1.6％左右的股利率，美元短期票券基金具有一定优势，也代表美元短期票券基金已经不再只是资金停泊站，而是一个能稳健产生利息收益的投资工具。