避开过度集中风险 外银：适当配置防御性投资

法国巴黎银行财富管理指出，为了避免投资权重过于集中的风险，在股市的配置方面也应将防御性产业纳入投资组合中，例如，必需性消费品、医疗保健、通讯服务及公共事业等，此外，相较于大型科技股，多元化市场的价值也不断增加，如美国中小型股、欧洲及日本股票，以其估值来说更具吸引力，有更好的长期报酬前景。

根据全球行业分类标准（GICS）的分类显示，对经济周期敏感度较低的防御性产业包括：一、必需性消费品，如食品、饮料等；二、通讯服务，如光线、无限和宽频网路及电信公司；三、医疗保健，如医院、药品、医疗仪器及生物技术公司等；四、公用事业，如水、电力、天然气等。通常在股市崩盘或经济衰退期间，防御性相关股票的表现通常不会有太大的变化，甚至可能更好，因此可以对冲掉周期性产业的投资风险。

此外，受惠于无现金和数位化趋势，全球支付产业将有长期成长动能，星展集团表示，相对看好具有三大特色的支付公司，具备以下特点，一是具全球影响力，使其能够受惠数位化潮流和电子商务的趋势，二是营收健全且增值服务比较高，三是对经济周期敏感度较低，受消费疲软和信贷成本上升影响较小的公司，也就是说，选择相较具防御性的投资标的仍然是关键。