外币投资配置 银行：美元当核心

下半年外汇配置建议

尽管美升息近尾声，但美元在高利、避险情绪增温下，仍有相对强势的优势保护，中信、国泰世华、台新、一银、华银等五大银行一致看好美元下半年表现。观察近期影响美元走势包括美长债利率变化、大陆信用风暴造成亚币偏弱，但近十年美元每涨3年就会回跌1年，因此即便现在美元跌，但1年后美元可能又会回升到原点，代表仍可长抱，银行建议，下半年外币投资应以美元为核心，非美货币为卫星，自然避险。

国泰首席经济学家林启超表示，近期影响美元走势有二大因素，即美长债利率变化、大陆信用风暴。美长债利率有点升过头，若未来美债利率往4％以下走，美元这波强势会趋缓，预估美元指数下半年会在100至105间；大陆信用风暴尚未完全拆弹，亚币有汇出状况，也造成美元强势。第三季还是看好美元，毕竟利率高，但中长期还是要看美联准会降息动作，若开始降息，美元就会偏弱。

台新银行认为，短期美元强势，因升息预期未止加上金融市场动荡避险需求，中、长期美元将转向弱势，美元对升息题材已出现边际效用递减败象。

美元投资要看长期，若长期持有1、2年以上还是有机会弹升回来，这从过去10年美元走势就可看出，基本上7年涨、3年跌，几乎美元每涨3年就会回跌1年，因此，即便现在美元跌，但1年后美元可能又会回升到原点，因此，长期投资就不用担心短期亏损。

中信银行预期，下半年美元指数将持稳偏强格局，预估区间为100至106点。美元的强势来自于全球景气放缓带动避险需求回升。短线观察重点在于大陆企业信贷风险的外溢效应是否冲击全球金融市场的投资信心，以及美国主权债信评调整后伴随企业信评相对评价的重新检视。

第一银行建议，投资人以短期3个月至6个月投资规划为主，随时因应利率变化。在强势美元以及亚币竞贬刺激出口的趋势下，投资币别建议仍以美元为主。美元投资标的多元，定存、保险、债券、基金、股票及衍生性商品等均有美元计价商品，投资人可善用美元规划投资组合，灵活运用多元配置。

但第三季新台币对美元汇价一路走贬，近期贬向32元兑1美元大关。请投资人进行外币投资前，务必评估自身需求与汇兑风险。