先探／强势股启示录
川习会后原本市场认为已无较大变数，接下来就看联准会降息幅度，但美国商务部仍传未放行高科技产品输中、日韩贸易战意外开打，也使台股除息行情热度下降；不过全球资金多是事实，等待时间化解危机后，台股有机会再度展现韧性；包括科技及传产内需族群都有其机会。
文／方亚申
美国六月ＩＳＭ制造业指数自五一．七，是二○一六年十月以来最低水平，但降幅小于预期，惟新订单指数降至五○的荣枯分界点；全球瞩目的美国大幅降息，又受到上周最新公布就业人口超过预期，市场认为将降低联准会降息幅度，美股又找到拉回理由，尤其川习会后美中贸易战一度趋缓而美股大涨，道琼及标普都创历史新高后，短线拉回测试支撑。近日四大指数拉回，但是就绝对数字而言，道琼、标普及Nasdaq都还很接近历史高点，且月线加速上升，与十日线逐渐接近，只要道琼守稳二五六○○点、标普二九三○点、Nasdaq的七九六○点关卡，都还是属于超强。倒是半导体指数又传出美商务部不发给卖华为产品许可，究竟当时川习会川普说放宽是真的？仍待观察。不过随后就要看即将公布的企业第二季财报，半导体公司受美中贸易战影响最大，届时季报利空及对后市展望正好测试股价支撑，就指数上费半正进行季线一四四○点防守战，若失守或退向季线及年线一三五○点之间大箱型。
国际变数影响买股意愿
当然最受注意的，就是这次联准会开会降息幅度，以六月开会（当时美中贸易战未见缓和）纪录，显示降息是必然、只是幅度多少？而以三大指数都已回到历史高点且就业状况依然火热，降低联准会降息两码可能性。
另外，七月以来大事就是日韩贸易战，安倍学川普也拿关键性原料出口韩国严格审查，虽然牵涉到二战，韩人要求赔偿，日本却认为政府对政府已赔偿过，对于韩国法院判决不以为然，进而对输韩三项重要化学产品严审，由于事关OLED面板、半导体记忆体等制造，韩国又是两项产品输出大国，正值下半年出货旺季，若受影响可能波及许多重要电子产品包括苹果手机在内，韩股从上周下半周起拉回超过三％，指数又呈现空头走势，距离去年底收盘二○二六点不到四○点，三星及ＬＧＤ股价七月以来一度各大跌六％及八％，两国之间何时解决看来又要等美国老大哥决定，不过时间若拖久，不仅对下半年日韩电子出口有影响，台湾恐怕也要遭受波及，政府正密切观察。
日股拉回但幅度不若韩国大，惟观望气氛延烧至中国、台湾加上香港，中国受到经济数据不佳，上证指数跌破三千点，沪深股市及沪深三○○指数都跌破季线，转为箱型，上证最大权值股及股王中国平安保险及贵州茅台这次弹升不是回历史高档就是创新高，如今也跌破整数关卡。香港恒生指数也跌破季线，最弱势的国企股指数这次不仅未弹过季线，最近拉回又跌破所有均线呈现空头排列。亚洲地区除新加坡、菲律宾及泰国外，近一周股表现都不好，印度甚至连续长黑。不过若观察欧洲股市如德国、法国、荷兰、希腊等都是高姿态来到今年高点附近；拉丁美洲的巴西及降息的纽澳股市都创新高，可以说国际股市进入七月表现三分之二都还不错；亚洲大中华及韩国则是较弱势。
接下来就看下旬联准会开会变数了！据金融时报报导，ＡＳＲ访调的逾两百位基金经理人预估，未来十二个月全球经济陷入衰退的可能性达到四五％，并预料全球股市与企业获利也将小幅下滑。但是要知道一点，全球资金泛滥，负利率资金超过十三兆美元，一旦美国降息不管是一码或两码，只会刺激国际资金更多，对于风险性资产依旧有利。
而台湾基本面开始传出较好消息，六月出口二八三．九亿美元，年增○．五％，不仅摆脱出口连七黑，更创下历年同月最高，跌破市场眼镜。财政部分析，台商回流、积体电路出口好转以及对南韩油品出口强劲，是出口表现优于预期的三大功臣。且观察上半年出口表现，前六月累计出口一五八二．三亿美元，年减三．四％，惟对美、日出口规模双创历年同期新高，分别年增十七．四％及一．七％，尤其对美国成长是近十三年来最高，难怪ＣＮＮ说台湾是美中贸易战四大受惠地区之一。
台股进入七月除了一日长红外，就开始盘跌退守季线一○六九三点，当然其中不少个股除权息蒸发指数，还有台积电传闻Nvidia七奈米订单被三星抢走利空，不过若把台股指数还原权息，其实现在已接近一○九○○点，也是今年高点附近，走势其实较中港、日本、韩国强。台股企业将年预计配发约一．四三兆台币，殖利率约四％的条件，相对于全球严重负利率，且台币汇率又相当稳健，的确较吸引外资。不过目前外资放假去，所以台股量缩至千亿元以下。（全文未完）
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