先探／台湾生技股如何把握机会？

首档无营利生技股歌礼挂牌失利，然已在那斯达克挂牌两年的百济神州，回港第二上市的表现令人钦羡；那么台湾的生技业又如何？

文／徐玉君

中国催紧油门加速生物科技的研发，港交所甚至开放让无营利的生技创新公司挂牌，不过在中国疫苗造假事件的延烧下，未获利的首档ＩＰＯ股歌礼医药的上市失利并不令人意外，只不过，一旦中国生物科技的研发能够吸引人才、企业、资金汇聚，长线的发展不容小觑；台湾的研发实力有目共睹，在中国医改商机以及美中贸易紧张关系下，台湾的生物科技应该尽早布局以获得到更高的评价。

过水美国股价大不同

中国长生生物疫苗造假事件，在股票市场产生了连锁反应，从首档挂牌的歌礼医药的股价表现来看，不买帐的投资人大有人在，八月一日挂牌当天只守住发行价十四港元，接下来的交易日兵败如山倒，一度还跌破十港元整数关卡，目前股价守稳在十一港元上下。

但是，反观一六年就到美国Nasdaq挂牌的百济神州，是中国第一家赴美挂牌的生技企业，从决定回港第二上市开始，就成为发行市场关注的焦点，尽管招股书中披露，百济神州自二○一○年于北京成立以来，尚未赚钱，去年营收二．五五亿美元（销售三种由新基独家授权药物），研发支出二．六九亿美元，亏损九六○三万美元。不过，百济目前拥有三项进入临床的候选药物，分别为针对多种淋巴瘤的小分子ＢＴＫ抑制剂Zanubrutinib(BGB-3111)；以及针对多种实体瘤和血液癌症的免疫检查点受体（PD-1）的人源化单株抗体新药Tislelizumab(BGB-A317)；再者是针对PARP1和PARP2靶点的小分子抑制剂Pamiparib(BGB-290)目前用于多种实体瘤的潜在疗效接受评估。

由于研发中的新药都是目前全球正夯的免疫抑制剂，加上在Nasdaq已挂牌两年，股价从最初的发行价二四美元，一路冲到今年六月的最高价二二○．一美元，总市值暴增七倍；目前股价在一七六美元附近，回港第二上市，超额认购一．七三倍，每股发行价一○八港元，是礼歌的七．七倍。（全文未完）

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