先探／天价股王启示录

上市柜光学元件厂业绩可说呈现两极化，高进入门槛的智慧型手机镜头，造就大立光登峰造极；二线光学厂则转往车载镜头、AR/VR、无人机等新应用发展，期望营运能扭转乾坤。

【文／冯欣仁】

智慧型手机可说是近十年来影响人们生活与产业发展最深远的科技产品，不但每年创造上千亿元美元的产值，更让苹果电脑成为全球市值第一大的企业。不过，智慧型手机的问世，也让国内光学元件产业面临重大的转变。在二○○七年苹果推出第一款智慧型手机iPhone 3之前，国内的光学元件厂商，几乎都专注于数位相机、电脑周边镜头、体感游戏机、微型投影机等光学镜头，进而造就当年代工生产Nikon相机镜头的亚光股价一度飙上三八○元历史天价；曾经红极一时的微型投影机也让扬明光股价冲上三二一元。

大立光地位难以撼动

随着智慧型手机搭载照相功能越来越强大，逐步取代数位相机的地位，加上智慧型手机讲求轻薄短小，因此，塑胶镜片成为手机相机镜头的主流。由于塑胶镜片的物理特性异于玻璃，且光学厂必须针对手机客户需求设计镜头模具，因此光学厂在采购机器设备后，均必须重新设定机器设备的参数，让光学塑胶镜片从投入塑胶料、射出成型、剪取、镀膜、外观品检、成品都能符合客户要求，层层生产关卡都有技术门槛，加上手机光学镜头大小如米粒，要在镜头当中塞进五～六片塑胶镜片，而每片镜片都有两个面，每一片的轴心还要精确对准，变数变得相当复杂。

ＶＣＭ与ＣＩＳ厂受惠双镜头

科技产品的创新与大变革，让国内光学元件厂商要从过去生产玻璃镜片转进塑胶镜片；虽然有不少厂商试着转型跨足生产手机镜头，但因良率过低，最终都无疾而终，营运也自此陷入低潮，呈现亏损状态居多。不过，在手机镜头耕耘许久的大立光，因成功搭上智慧型手机快速成长的趋势，奠定今日的霸主地位。回头看大立光过去的业绩表现，可说是随着苹果iPhone每一世代的相机规格变化而呈现跳跃式成长。

iPhone早期的照相画素从五○○万画素，进展到八○○万画素，目前已来到一二○○万画素，未来更可望达到二千万画素；如今最新的iPhone 7 Plus更搭载了双镜头，同时搭配光学变焦、防手震以及大光圈等功能，大幅提升拍照品质，更足以媲美单眼数位相机。手机镜头往高画素发展，使用的镜片数也逐渐增多，五○○万画素镜头镜片数约为四～五片，八百万画素以上需要五片，千万画素以上则有五～六片式结构，在片数增加且薄度要求下，生产难度也增加，良率也相对低。

为满足苹果的需求，大立光帮客户开发出非球面塑胶镜片，最困难的是在产品的精度上，光学等级的塑胶经过射出机的高温高压制程，变成一颗颗比米粒还要小的镜片，再送进去镀膜机，最后还要把六个镜片，堆叠成为一个镜头模组，每一片镜片的表面精度还要控制在趋近零瑕疵的状况下，镜片的光滑度相当于十万公里不能起伏一公尺。

目前大立光的竞争对手主要来自中国的舜宇光学与日本的康达智（Kantatsu），但因大立光在高阶镜头技术与良率遥遥领先对手，成为最大的竞争优势所在，让苹果不得不高度仰赖大立光。国内厂商除了玉晶光是苹果前置镜头主要供应商之外，其余厂商几乎都难以与大立光相抗衡。

尽管全球智慧型手机销量成长趋缓，但自从苹果iPhone 7 Plus搭载双镜头之后，中国不少品牌厂商也跟进，在双镜头逐渐成为全球各大智慧型手机品牌厂中、高阶机种标准配备下，光电协进会预估，今年智慧型手机双镜头渗透率可望达十六％。里昂证券（CLSA）更预估，一八年双镜头智慧型手机出货量将可达四．九亿支，若未来每支手机都搭载双镜头加上前置镜头，将创造出逾四五亿颗的镜头需求，对于镜头相关厂商可说是一大商机。

双镜头让消费者可依拍摄需求在不同焦距的镜头间切换，即使透过变焦摄影，仍可获得最佳拍照画质，提升在弱光下的拍摄效果，创造出３Ｄ等效果，此外，双镜头可创造出景深效果、借由曝光时间增长强化黑暗环境拍照的影像品质、达到光学变焦效果，以及具拍照后可后制改变焦距调整景深的功能。

除了镜头之外，现今大多数手机相机都具备自动对焦功能，均采用音圈马达（Voice Coil Motor；简称ＶＣＭ）技术。所谓的ＶＣＭ原理和扬声器类似，是透过马达内线圈的直流电流大小，来控制弹片的拉伸位置，进而带动前后运动；并且靠音圈马达（ＶＣＭ）弹片来调节镜头位置，才能呈现清晰的影像。目前ＶＣＭ技术几乎掌握在日、韩大厂商手中，如日本的Alps Electric、ＴＤＫ、Mitsumi Electric；韩国厂商则是三星电机、Hysonic、LG Innotek等；像是Alps与Mitsumi都是苹果ＶＣＭ主要供应商。(全文未完)

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