大立光开启重返荣耀之路 郭明𫓹点出五大利多

天风国际证券研究与策略部副总监郭明𫓹指出，股王大立光短中期拥有五大潜在利多，看好镜头规格升级周期与新应用趋势仍在，具长期投资价值。

郭明𫓹点出的五大利多包括：

一、苹果MR（混合实境）、AR（扩增实境）头盔将采用15颗相机模组，此装置将显著带动镜头用量。天风国际先前预测，苹果将在2022年中推出MR、AR头戴式装置，并采用Micro-OLED与数颗光学相机模组，以提供影像式穿透的AR体验，此头盔将配备15个相机模组，当中，八个模组用来提供影像穿透式的AR体验、六个模组用来提供创新生物辨识、一个模组用来环境侦测。大立光为15个相机镜头的主要供应商，估计供应比重约60％或以上，将显著受惠于此新趋势。

二、大立光为下半年新款iPhone的Face ID发射端（Tx）镜头材质舍弃玻璃，并改用塑胶的最大赢家，此改变意味着塑胶镜头应用范围更广泛。过去市场普遍认为Tx镜头材质非采用玻璃不可的原因，在于避免因VCSEL运作时产生的热而变形，但天风最新调查指出，受益于涂装技术改善，新iPhone的Face ID TX镜头材质将舍弃玻璃改采塑胶。

三、大立光进入VCM市场，有利取得2022年下半年新款iPhone一体式镜头设计订单，垂直整合为其竞争优势。为缩小前相机模组的体积，郭明𫓹预测，新iPhone最快将在2022年下半年采用一体式镜头设计，此设计需要先将镜头与VCM组装后再出货至CCM。因大立光自下半年开始出货新款iPhone VCM，故我们相信未来若苹果采用一体式镜头设计，则VCM新进入者大立光可整合镜头设计与生产优势，并受惠新趋势。

四、2022年下半年新款高阶iPhone长焦镜头可能将由6P升级至7P，长焦镜头因设计与生产难度高，单位售价较其他高阶镜头高，大立光目前长焦镜头订单比重约九成，故为最大受惠者。

五、凭借良率优势，郭明𫓹预期，大立光2021年iPhone的5P超广角镜头市占率，将由50％提升至70～80％。下半年二款高阶iPhone超广角镜头升级至6P后，大立光因具设计与制造优势，仍能保有70～80％订单比重。