信锦 汇兑收益 急单效应　双利多 Q2更旺

信锦近五年EPS

信锦（1582）第一季获利年增81％，每股盈余达1.45元，尽管第二季中美贸易战升温，干扰了电子业的订单能见度，不过信锦第二季可望有汇兑收益，加上近月有若干急单效应，法人预期，信锦第二季的营运表现可望优于第一季。

信锦去年完成现金减资之后，资本额降至12.37亿元，股本趋向轻盈，过去的财报以减资后新股本计算，EPS已经连续三年站稳7元大关，公司每年以税后纯益的90％发放股息，在监视器轴承底座有稳固的全球市占率，手中现金充裕，股价自今年高档区间回档修正仅11％，远低于大盘指数修正幅度，隐含现金殖利率维持8％以上。

信锦今年第一季获利年增81％，创造一个相对高的基期，中美贸易战虽导致电子业不容乐观，订单能见度普遍不高，但信锦第二季的业外损益将从第一季的汇损转为汇兑收益，加上近两个月有机会接收急单，法人预期，信锦第二季营运仍有机会超越第一季，加计第一季EPS达1.45元，法人估信锦今年上半年EPS可望上看3元。

信锦近年对获利成长的要求高于营收成长，公司近年除了积极整顿大陆工厂、导入自动化，逐步降低营运成本之外，也以高阶机种的设计与开发提升ASP、拉高平均毛利率，信锦今年第一季营收仅年增6.35％，但是营业毛利金额却年增24.74％，公司追求获利成长的策略奏效。

根据信锦108年度的年报统计，信锦去年监视器底座全球市占率达20％，其中以电竞监视器底座最具竞争优势，带动监视器相关营收成长，在液晶电视底座方面，全球市占率约1％，产品以高阶产品为主；AIO电脑底座全球市占率也达20％，近几年监视器、AIO电脑、液晶电视全球市场贴近零成长，信锦借由稳固的经济规模、提升高阶机种渗透率，堆叠出获利。

信锦的致股东报告书中指出，底座产品的开发以具有转向功能的高阶产品为主力，以获取较高的毛利率，同时与国际品牌客户及代工客户密切配合，完成整台底座的开发，以节省客户的研发成本并快速导入量产。