理财周刊／苹果到底好不好？苹概到底涨不涨？
苹果全球开发者大会六月初登场，传将有两款iPhone新机种推出，台厂苹概供应链近日股价开始蠢动，值得投资人抢先布局。
正当苹果(Apple)海外获利七百四十亿美元，美国课不到税展开调查闹得沸沸扬扬之际，苹果迷与投资者最期盼的，还是六月全球开发者大会(WWDC)即将登场，法人认为，台厂苹概供应链股价届时将展开报复性走势。
今(2013)年六月十日到六月十四日之间，相信又是另一个苹果迷引领期盼的大日子，不为别的，就是因为苹果全球开发者大会即将在美国旧金山举办。据了解，这场大会门票早在一开卖时间，就在不到二分钟时间内售罄。如果有人质疑苹果风潮已经随着股价而消减，那WWDC的魅力不减，或多或少弭平市场对苹果迷动向的疑虑。
不过，另一件事对所有苹果投资者而言更为重要，就是苹果近二十年以来首次对外发行的债券。苹果出了什么问题，为何要发债？
▼苹果股价走势图(图／理财周刊)
苹果为何要发债？
四月三十日，苹果对外发行170亿美元债券，不到美国当地时间四月三十日中午，这笔债券发行的购买力就超出市场的预期，因为不到半天时间，五百亿美元资金发出了购买债券的订单，僧多粥少的抢购热潮，似乎不是仅见于苹果产品，就连债券市场也是如此，当然，这样的成绩再度令全球震惊。
在这之前，针对苹果的2013财会年度的第二季(2013年第一季)时，苹果即宣布股东的股票回购及分红计划，其实苹果满手现金，发债融资绝对不是因为苹果缺钱，而进行股票回购，而是将在2015年以前，希望利用一千亿美元现金回馈股东，并挽回市场对苹果股价的信心。
那既然苹果现金满手，又为何要发债增加现金？
事实上，苹果股价一路受挫，但却在第一季获利数字公布之后，有一股利空尽出的味道，苹果为了挽回市场信心，向美国证交会(SEC)提交170亿美元的举债计划，其实是因应现金大部分都在海外，大举汇回美国总公司，将会被课征大笔税金。
到底苹果出了什么事？
财务长奥本海墨(Peter Oppenheimer)在财报会议上表示，苹果海外现金量仍在不断增加，但碍于美国目前法律，若是将现金转回美国国内将被课征大笔税金。据估算该笔税金约达九十二亿美元。
所以说，苹果发债避开大笔税金的方式，更为划算。库克(Tim Cook)在财报会议上承诺，会以分红和回购股票等方式，预期在二年内发放一千亿美元现金回馈股东。
苹果股价自去年九月底创下705.07美元历史高点后，就开始一路走滑，不到七个月的时间，股价跌幅超过40％，市值更蒸发超过二千七百多亿美元，这不仅反映出投资市场对苹果股价失去信心，也代表市场对「后贾伯斯时代」的产品失去信心。
2012年第三季，苹果推出最近一代的MacBook Pro，搭配目前最高解析度Retina Display，但开价却高得惊人，单款十五吋MacBook Pro搭配Retina面板要价逼近三千美元(目前最高规格售价二七九九美元)，而拖到第四季才推出的十三吋MacBook Pro搭配Retina面板开价也近二千美元(目前最高规则已经降价至一六九九美元)。
不过，单价太高导致整体苹果的笔记型电脑(ＮＢ)销售量产生质变，过去苹果善以曲高和寡的工艺精品来推销，但这次却似乎完全不管用。
一位广达(2382)资深工程师指出，全球ＮＢ生态正在转变，没有消费者愿意花大钱购买高出平均售价太高的产品，即使是苹果迷也是如此。他认为，现在有太多选择，而且苹果MacBook系列的外观设计近十年几乎没有太大转变，销量转平并不令人意外。
和硕(4938)总经理程建中说，并不担心外界把和硕当作单一品牌公司的制造商，当然，只要好的公司和好的公司合作，基本上并不需要担心太多。
台厂供应链状况
2011年底时，当市场都把苹果平板电脑iPad视为最狂销热卖的商品时，供应链同样积极争抢这项订单，当时，为9.7吋苹果iPad供货至第三代的鸿海(2317)也不例外，对内下达同样要获取最大比重的供货量。
反观另一项苹果新设计的7.9吋iPad mini则非鸿海着眼的重点，当时的氛围市场都相信，苹果高端产品才有卖相，7.9吋还是个传闻时，市场多半解读这是一个低单价、低毛利、针对新兴市场的产品。
而当时仅能当鸿海备胎的和硕，只能拿着这份被忽略的iPad mini订单，一方面期待弥补微弱且空出的iPhone 4∕4S CDMA产线，也顺势练功，把苹果产品线扩升至平板。(文未完)
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