先探／中港股疯狗浪
【文／方亚申】
四月以来全球股市最热络的地区非东亚莫属，第三大经济体日本股市从前年开始随日圆贬值而大涨，去年再上涨一一五九点，或七．一％，今年来四个月不到，一度突破两万点，累计上涨超过二五○○点或一四．六％。
从前年开始受钓鱼台事件影响，就扬言不惜对日开战的全球第二大经济体中国，去年十一月开始降息，股市连续大涨，今年又再降息、降准，持续涨势。
今年以来深圳Ａ股累计涨幅超过五○％、上证指数从去年底的三二三四点，大涨越过四一○○点，涨幅逼近三成，较领先上涨的日本股市涨幅还大。上周，香港股市跟进，单单四月至今就上涨超过二九○○点。
重点是，中国从三月底以来，每日成交量都超过一兆人民币，甚至出现历史天量一．六兆人民币，菜市场或门口守卫，人手一机，不是讲电话而是看股市行情。而香港上周也出现二七○○亿港币以上单日成交量（超过一兆台币），恒生指数连续大涨，中国资金南下，每日沪港通额度都被用光，市场已逐渐形成港股将挑战历史高点三一九五八点的氛围。谁有这种主导资金进入港股的力量？当然是中国政府！
中、港股市有量有价，成为全球最火热的股市，特别是中国首季经济成长率只有七％、三月出口呈现负成长，是近十年来最低，股市却上涨，显然背后是政策的推动，一般预估今年中国还有至少两次以上降息动作以刺激经济，或可说只要经济数字越差，中国政府就要越放利多。
而去年香港占中，中国刻意减少旅客出团至香港，香港精品销量锐减，给港人颜色看看，沪港通开始时，额度根本少有人用。如今却供不应求，且开放大陆募集基金可直接购买港股，显示中国也要拉港股一把。
巧合的是，最近几周国际政治圈最热门的话题，就是中国所主导的「亚投行」将成立，替中国所提出的战略「一带一路」作金融支援。美国在欧洲盟邦陆续投靠，香港本来就具有国际资金调度的特色，港股上涨背后意义也是替亚投行加分。
经济数字不佳、亚投行成立、一带一路等等，都是推动中国大力做多股市的借口，这也才能与地表上最强国家美国对抗。所以，今年中港股市将不会寂寞，尤其中国股市虽是近一年才上涨，以上证指数而言，涨幅从低点算起已超过一倍，但是在欧美股市几乎都超过金融海啸时高点，上证即使以四一○○点来看，距离当时高点六一二三点，还有相当大的空间。中国目前不是景气行情而是政策主导的资金行情。
至于太平洋另一端的美国，如今是全球主要经济体中成长力道最强的，当大家都在资金宽松或实施负利率中，美国却是少数今年可能升息的国家，摆脱零利率的意思就是经济恢复成长活力，市场不需那么多资金。本周ＩＭＦ则以美元大涨为由调降美国今、明年经济成长预测，预估今、明年成长率均为三．一％，较元月份的报告分别调降○．五与○．二个百分点。但是看看三．一％的成长率，见诸美国过去而言，是属于高的。
陆股距金融海啸前高点仍远
不可否认，即使中国晋升到全球第二大经济体，但美国还是国力强势的。当美国要脱离金融海啸重建时，欧洲才开始要重建，且这次美国经济上来，都是企业获利推升股价，不似二○○○年或二○○八年时有庞大的泡沫。目前全球总市值最大、高达七四○○亿美元的苹果，帐上现金逼近二○○○亿美元，在手机大卖下，每季都有庞大现金入帐，单单现金这部分已经与三星总市值相近。其他如谷歌、脸书、微软、金融业等都有实质获利，重要的是具有全球影响力，也是美国国力的延伸。
台湾战略地位很重要
中国几年前拍了「大国崛起」影片，意味中国已经是台面上数二数三的强国，的确除了金融上有超过三兆美元的外汇存底，也有人口消费市场的优势，令全球国家不敢漠视。经济上如此，军事上亦同，尤其趁着苏联解体后，吸收或直接购买前苏联加盟国家武器、人员，中国一年花在国防上预算超过一二○○亿美元，每年呈现一○％以上成长，是全球第二大。虽然相对一年约六五○○亿美元军事预算的美国还有很大距离，但美国国防预算是连年减少，这点是较不相同。
此时，美国为对抗中国，先拉拢日本，看看日圆从七九兑一美元，贬到目前一二○附近，约两年时间贬值五二％。过去日本是全球第二大经济体，日圆也是各国央行的主要外汇存底，要有如此的贬值，没有美国支持怎可能做得到呢？至今国际社会对日圆大贬都还没有提出质疑批评，看来为拉抬日本经济，一旦复苏速度或幅度不如预期，向一四○日圆贬值还是很有可能见到。
日本经济复活，军备上支出才能增加。中国以拥有在试运转的二手航空母舰「辽宁号」而自豪。但最近日本战后最大军舰「出云号」下水即将服役，出云号不仅是防卫及救援用，而且具有攻击用的母舰。明年另一艘与出云号相当的航母，也将下水服役，引发中国强烈抗议日本军国主义再现。
中国崛起，美国扶植日本对抗，在东南亚方面，则大力连结与中国有国界矛盾的越南、菲律宾，美国所提出的跨太平洋伙伴关系协议（ＴＰＰ）已经好几年，当初就是要联合中国周边国家。ＴＰＰ原则上要求百分之百废除关税，内容比自由贸易协定（ＦＴＡ）更广泛，自由化程度也更高。如今中国提出一带一路战略，美国对ＴＰＰ的推动将更积极。美国已表明亚太地区将是美国全球驻军重心，高喊重返亚太。(全文未完)
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