先探／万点浪头超值股

台股创近28年高点，指数逼近11000点，选股自然以趋势股较佳；然而低基期、中长线涨幅相对较小的传产、金融及高殖利率股，会是较好选择，至少比基期较高及产品亮点较少的电子股急涨急跌来得稳健。

【文／方亚申】

美国企业季报陆续公布，预期仍以工业、运输、能源股等表现较佳；回推到国际原物料行情在油价创高下，铜、铝、镍等持续高档整理，加上中国严控环保，传产塑化、钢铁、玻璃、水泥等，预期过去一季及本季获利看好。而未来美国有一．五兆美元资金将挹注基础建设，近期相关的卡特皮拉、美国钢铁、纽可钢铁及能源相关的EOG、COP、NBL、HES、VOL、NOV、NFX、MUR等公司股价表现都很强势。

美国能源、原物料股强势

据统计S&P 500指数二○一八年头十一个交易日有九天上涨，今年以来涨幅超过四％，S&P 500指数竟有四七家成分股企业涨幅在十％以上，而跌幅十％以上的只有两家，显见美股强势。美银美林统计，全球股票型基金截至十一日为止，单周涌进二四○亿美元资金，创下史上第六高纪录，其中六四亿美元流入美股，四三亿美元流入新兴市场。道琼及标普有传产加金融以及电子龙头谷歌、亚马逊、Nvidia等表现强势，支撑三大指数持续冲高，只要未跌破十日线前都属强势。

美元指数跌落九一以下呈现弱势，国际原物料价格相对可维持在高档，其中最主要观察指标就是油价，这波油价从去年十二月初的五五．八二美元开始震荡推升，至本周最高的六四．八九美元，累计上涨十五．五％，对油价而言这种走势算是不小涨幅。油价上涨有其地缘政治因素，包括中东及页岩油等，目前油价已超过页岩生产成本（约四五～五○美元）有一段，美国在十二日止当周的钻油井增加十口，至五七二口，增数为去年六月来最多，加拿大能源业者的钻油井上周也几乎倍增。美国预估今年石油出口将创新高，对已上涨一段的油价都是压力。不过回过头来，笔者过去认为观察油价较为准确的是期货多空单，目前多单量依然相当高，只要未出现大减前，油价还是震荡趋坚，上档是七○美元或八○美元不宜多做预测。

油价是原物料多头领头羊

另一点是沙乌地阿拉伯石油公司将在今年ＩＰＯ，由于预估挂牌后总市值将超过苹果，居全球第一，而沙国目前财政状况并不好，当然能募到越多钱越好，也就是油价维持多头走势较为有利，当ＩＰＯ时或许是油价转折点。

油价走多，对塑化能源股较为有利，美国如此、台湾也是。尤其油价上涨已带动上游塑化原料如乙烯、丙烯、AN、CPL等上涨，想想台塑化先前采购的石油都还在海上还未运回，但油价上涨一段，不用炼油就有获利。所以台塑四宝有上游这只金鸡挹注，获利自然可以创高，四宝去年合计获利超过二三四○亿元，今年配息超过一二○○亿元以上并不令人意外，景气获利向上外带有殖利率优势，除非油价大跌，否则盘坚向上走势将持续，台塑化股价已创历史新高，但日成交量不到三千涨，筹码几乎都在大股东法人手上，四宝走势将撑住台股半边天。

下游的PP、PE、ABS、PVC等价格易涨难跌，连化纤的聚酯加工丝价格也被带动上涨。特用化学部分如硫酸、保险粉、苯酚等等几乎全面上涨，只是涨幅多寡不一，最近沉寂已久的国化，过去八年几乎股价都没怎么表现，但本业都未赔钱，去年ＥＰＳ估约○．六元，近期传闻高雄梦时代旁土地有意出售，加上久未上涨的保险粉涨价，股价连续两根跳空上涨，显见油价威力！如此对于塑胶及化工业将有利，尤其股价长期低档且未赔钱公司，一有利多就大涨，其他包括和益、兴农、胜一等都有类似特色。相对而言，电子材料上游成本增加。(全文未完)

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