先探／下半场超值黑马

台股处于修正后的整理阶段，当前人气族群与指标股尚未有明确趋势，盘面缺乏主流领导，上半年营收全数出炉，财报也将陆续公告，个股或有表现空间，可留意下半年进入旺季的产业，苹果供应链是其中之一。

【文／黄俊超】

国际主要股市历经修正过后，近期纷纷走在反弹格局之中，就连弱势的中国股市，也开始试图筑短底，而万绿丛中一点红的焦点，则是美国Nasdaq指数再创新高，Amazon、Alphabet、Microsoft与Facebook表现较强，Apple也有中规中矩以上表现，下半年进入科技类股的传统旺季，台湾苹概股或有表现空间可期。

三王一后不同调

加权指数今年三度跌破年线，指数形成高档震荡，季线与半年线开始走平，年线虽仍向上，但是步伐也已趋缓，而台股日均量能在一四○○亿元左右，外资虽未扩大卖超，但也未见太大的回补动作，新台币近期则持稳三○．五元上下，在筹码或技术面未出现突破性走势之前，预期指数仍不易脱离区间盘整格局。

从指标股三王一后的角度来看，权值王台积电虽然至今尚未完成填息，也还没有站回到年线之上，不过重头戏在七月十九日的法说会，外资今年二月以来，连续卖超台股超过六个月，金额超过三五○○亿元，在新台币回贬之后，若台积电展望够抢眼，则将有机会吸引买盘回笼，进而带动台股回稳。

工业富联股价随陆股修正，近期在相对低档盘整，而母公司鸿海两度回测至八○元附近，近期法人卖压已逐渐减轻，且今年将减资两成，加上苹果新款iPhone也将于下半年亮相，进入营运传统旺季，股价短期底部有逐渐成形的迹象，预计七月二十五日配发现金股息二元。

不过必须留意的是，今年权值前五○大上市公司的除权息行情，截至目前为止，仅有台塑化、南亚科、联电与研华能够完成填息（包含曾经完成），其余十七家则处在部分填权息甚至贴息的状态，因此，虽因税制改变，今年除权息前弃息卖压已减轻，但是除权息过后走势，却是近年最弱势。

股后国巨除权息后相对弱势，尤其在大股东出售一．二万张持股的利空下，短线压力明显加重，法人也站在卖方，而公司祭出库藏股，不过护盘区间却将近千元，后市发展仍待观察，而被动元件类股熄火，必须特别留意跟涨的个股，若出现筹码松动且没有足够业绩支撑，修正幅度可能就会比较大。

大立光法说揭开序幕

被动元件是今年台股最有活力的类股，且预估本益比以国巨来看，不过就是在十～十三倍之间，若连这么低的本益比，股价都无法向上弹升，则也会压抑到其他涨价类股，例如矽晶圆、MOSFET、二极体等，虽然基本面依旧看好，但是筹码面与技术面的调整，仍有待业绩持续证明，与时间换取空间化解。

表现相对突出的是股王大立光，股价在腰斩过后强势弹升，法说会上公告上半年自结损益，在毛利率与营益率同步回升之下，单季获利跟着显著成长，税后纯益五五．○一亿元、季增三六．九％、年增十六．七％，带动上半年ＥＰＳ来到七○．九七元，税后盈余仅较去年小幅减少一％，优于预期。（全文未完）

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