先探／寻找低价转机的黑马
【文／谢金河】
经过欧债大逃杀的洗礼，全球股市出现一波修正调整。但最近欧洲央行决定加码购债，美元止贬回升，全球股市又出现新一轮的涨势。历史上经常有「SELL IN MAY」的传统节气，不过，到五月二十日为止，全球主要四大经济体，除了欧洲外，几乎都出现创新高走势。
今年涨幅不大的美国股市，最近道琼指数又写下一八三五一．三六的历史天价，S&P 500指数也涨到二一三四．七二。亚洲的日本日经指数也进一步写下二○六七八．八九的高价纪录。最受瞩目的仍是中国深沪股市，上海Ｂ股写下四九三．七九新高纪录，上证又挥师大涨，逼近前波四五七二．三六一的最高点。今年上证涨幅高达三七．四五％，更厉害的深圳股市，五月二十日爆出八一六○．五六亿人民币的超大量，缔造了二六六一．五五的新天价，今年的涨幅高达八七．五四％。
创业板出现惊人飙股
几个跟中国有关的指数，像深圳成分指数涨到一五三三七，中小板指数涨到一○三八七．二五，今年涨幅已逾一倍。更令人吃惊的是创业板指数，今年深圳创业板指数从一四七一涨到三四七一．九五，涨幅高达一三六％。创业板今年出现很多惊人的飙股，除了全通教育涨到四六七．五七人民币，成了中国新股王外，最飙的是虚拟视频的暴风科技从七．一四元大涨到三二七．○一人民币，从上市以来，写下连涨三十五支停板的惊人纪录。
全球股市又恢复创新高动能，相对来看，台股走势相对弱势，加权指数从一○○一四．二八折返九五三六．一六，吃掉了四七八．一二，相较于今年深沪股市大涨，港股也大幅上扬一六．八六％，台股今年以来涨幅只有四％左右，而代表内资的ＯＴＣ指数则下跌○．七％，可以看出台股相对弱势的一面。
不过最关键的是台股这波五○○点左右压回调整，也把股市的强势股与弱势股完全调整出来。在技术上，我们取二四○天平均线，又称为年线，股价掉到年线以下，有如打棒球落入败部，这是标准的弱势股。反之，站在年线之上的，就是强势股，像晶圆双雄的台积电从一五五元拉回，但一直在年线之上，这是强势股；但是联电到年线之下，这是弱势股。假如五、六月间国际股市没有进一步出现更大波动，台股会出现一波选股不选市的行情，也许指数空间不很大，但个别股可能出现很大的变化。
个别股可能出现大变化
选股的第一要件是以年线定输赢，站在年线以上的个股可以作多，年线以下的个股，除了抢跌深反弹，否则不宜介入。我举最强势与最弱势的两极端为例，像美律首季财报很惨，股价从一九四元跌到六一元，但年线在一二五．四七元，可能有乖离过大的反弹修正，但基本面未改善前，股价弹幅可能有限。反观这一波财报表现出色的砷化镓相关个股，像宏捷科写下八四．九元新天价，稳懋也涨到四七．九五元。另外，光纤主动元件的华星光写下八九．六元新高价，光环也创下六九．三六新高价，这些个股都是第一季财报表现亮眼的，技术面也展现强势。
反之，在财报表现弱势的，在技术面也是弱势，像第一季获利不佳的联发科从五○五跌到三六六元，各条均线盖头而下，这是空头排列的典型；从一三○○元跌下来的宏达电已触及一○○．五元的最低点，假如以第一季ＥＰＳ只有○．四三元的成绩，股价很快会见到两位数。
财报撞击最强烈的是生技股，被市场寄望很深的浩鼎跌破三○○元关卡，创了二九六元新低价，过去一年风云际会的生技新药股逐渐回归平淡，像基亚从四八六元跌到一○五．五元，艾威群入主的美时从一八七元跌到七○．五元；号称新药股创投银行的晟德从一四四．五元跌到六九．一元；市场大户炒作的台微体从四四○元跌到一七六元；在兴柜的新药股药华药从二五四．九九元急杀到七四元；中裕从一九八元跌到九九元；而以Ｐ４学名药得到市场肯定与期待的安成药从三五一元跌到一七五元，在生技股的市场大户手松开了，股价跌幅也很惨烈。
所以，大家不要小看台股近五○○点的修正与调整，其实很多个股跌幅十分惊人，但是如果大家把年线画出来，以生技股来说，经过千锤百炼股价能站在年线上面的只剩下少数个股，最具代表性的是第二季成长显著的钰纬、首季ＥＰＳ一．三七元的杏一、正在飙涨中的佰研、邦特及豪展，这是生技股留下少数可以做多的「火种」。佰研首季ＥＰＳ○．八四元，相较于去年首季亏损，这是大成长的讯号。同样的态势来看，豪展首季ＥＰＳ○．二五元，四月营收一．○七九亿，比去年同期成长一．九亿，看起来也有渐入佳境的机会，这是生技股压缩中难得见到的转机股。
这一波台股下修四百多点，但是很多个股跌幅惊人，选股第一步要用年线定多空，划出一道红线，只宜选择站在年线以上的个股作多，这是选股第一步；第二步是选强势股，怎么挑？最典型的代表作是大盘往下跌，个股逆势不跌，最具代表性的是去年七月大盘从九五九三．六八跌到十月的八五○一．二九，这一千点的下跌正是寻找潜力股的最好机会，光环在那时的逆势抗跌就是一例。
光环在七月八日见到二四．七五元低点，大盘往下跌到八五○一的时候，光环却逆势涨到三○．一元，这时我们看到光环单季ＥＰＳ从○．四六元成长到○．七元，第四季出现一．○六元佳绩，如今已大涨到六九．三元。今年大涨的崧腾、康普，金融股的富邦金都出现大盘下挫、个股抗跌的情况，最后都出现大行情，因此，应留意最近股价逆势突围创新高的个股。(全文未完)
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