先探／谢金河：寻找好产业里的好公司
希腊大选顺利落幕，这回希腊人选择留在欧元区，新民主党打败极左派政党，加上新民主党顺利组阁，希腊撙节派大获全胜，希腊的危机变转机，也让希腊股市从四七一．三五，一口气涨到六一九．二六。西班牙尽管最近十年期公债殖利率飙高到七．二九％，但西班牙股市仍从五九八七．八涨至六九四○．三。
量能退潮 多头难为
台股这一波从六八五七．三五反弹到七三三四．八三，在证所税加上欧债危机中总算出现一波像样的反弹。从三月间，台股从八一七○．七二跌下来，跌到六八五七．三五，加权指数总共跌了一三一三．三七，这回反弹了四七七．四八，大约是弱势反弹黄金切割率的位置，代表台股再往上压力不轻。
另一方面，从技术面来看，台股的季线、半年线、年线正好都在七千四、五百点左右，因此，指数往上看都是压力，此时若无大量冲高，多头恐难越雷池一步；可惜受制于证所税，台股量缩恐成定局。
七月再添变数
既然台股表现空间不大，大户慢慢抽离资金，台股投机力会缩小，不过台股这一波跌一千三百点，正好是检视个股股价的好时机。面对证所税风暴，投资人只有以长线操作代替短线操作，寻找有希望的产业与有希望的好公司，才能立于不败之地。
什么是好产业？什么是好公司？就以股价来看，像宏达电的智慧型手机可能是好产业，但是宏达电的表现显然不是好公司，这是因为平板电脑与智慧手机是国际大战场，宏达电面对国际竞争正慢慢败下阵来。去年此时，宏达电的股价涨到一三○○元，如今去掉近一千元。最近宏达电率先破底，反观南韩三星从四○．三万韩元大涨到一四一．八万韩元，优胜劣败，完全是两样情。
反观，以台湾的经济规模比较适合走非主流产业，也就是说，在国际大厂不注意的产业缝隙里面找奇兵。最具代表性的是脚踏车产业，巨大与美利达堪称奇兵。二○○一年美利达最惨跌到五．八元，这回涨到一一八元；同年巨大也曾跌到二六．一一元，如今涨到一五一元；这两家自行车厂在大家不注意的空档中杀出一条新路，目前股价基期高，但业绩仍然十分看好。
产业缝隙找奇兵
另一个是别人进不来，不会有人竞争，稳赚不赔的电信业，中华电、台湾大、远传堪称最大赢家。台湾大落入富邦蔡家手里，合并了台湾固网，又跨入有线电视系统及电视购物网，未来空间很大；台湾大也从富邦入主后从二二．四元涨到九八．五元，为富邦蔡家带来无比利益。
第三个是台湾最擅长的食品通路产业，像便利超商的统一超、全家长线看好，像全家公布首季获利ＥＰＳ只有○．三一元，若是电子股，恐怕非大跌不可，但是全家却能撑在一四○元以上。统一超商竞争力愈来愈可怕，今年我们去拜访日本的7-11控股，赫然发现台湾的统一超比日本的7-11厉害太多了。台湾的统一也因为有统一超，实力愈来愈坚强。
食品股里多黑马
再来是传统纺织业走出新天地的两匹黑马，聚阳与儒鸿。这回我们到柬埔寨去参观聚阳的工厂，可以看到其绵密厚实的代工能力。儒鸿从丑小鸭变凤凰，不得不佩服洪镇海董事长的努力，过去十年来儒鸿从七．五五元一直涨到七三．三元，这是大多头的行情。
机电业转型走得好的永大也令人尊敬。这当中不得不提中鼎工程，这是一家工程服务的企业，近十年来股价从七．二五元涨到六○．九元，中鼎有财团法人中技社的资本，都能在官商合作的体系中脱颖而出。更难能可贵的是，中鼎持有六四．五二％的昆鼎，持股五一．八三％的新鼎，每年交出的获利成绩单都十分惊人，是过去十年来成功的典范。
若逢大跌挑好股
谈了一大堆都是传产股，电子股因为产业竞争激烈，产品跌价速度惊人，不容易找到太突出的黑马。但若从企业主其事的领导人风格看，施崇棠的华硕，林百里的广达、宋恭源的光宝、郑崇华的台达电，都是值得信赖的好公司。另外抓到APPLE的供应链如电池的新普、顺达、软板的台郡，导光板的瑞仪，光学模组的大立光、玉晶光及机壳的可成、鸿准都是稳健的好标的。
在大环境不佳的情况下，台股又有证所税的扰人因素，未来投机力应逐渐下降，取而代之的是放慢脚步，把投机变成投资，不要求爆发，只求安稳。尤其是若证所税开征，台股因而大跌，此时是挑选好产业，寻找好公司的最好时机。
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