先探／谢金河：寻找高殖利率的成长股
文／谢金河
印象中大家才经过令人慌张失措的二○一八，在结束二○一八年前夕，全世界对二○一九年的经济都十分悲观，世界银行用「天要黑了」为二○一九年下注脚，ＩＭＦ两度下调全球经济预测，总裁拉加德并且警告一九年会出现经济风暴，诺贝尔奖得主克鲁曼则说世界经济大萧条重临，全球投资人纷纷束紧安全带，准备迎接这个狂涨十年的全球股市可能面临的巨大调整。
二○一八年全球股市都跌得鼻青脸肿，这当中最惨的是中国深沪股市，沪深三○○指数在一八年狂跌二五．三％，深圳Ａ股重挫三三．三％，上海Ａ股大跌二四．六一％，中国股市跌幅全球居冠，美股经过十二月大狂杀，道琼全年下挫五．六％，Nasdaq下跌三．八八％，S&P 500下跌六．二四％，台股在去年十月大跌，失去了万点行情，十二月又跌了一波，指数最惨跌到九三一九．二八，眼看着二○一九年跌势恐怕难以避免。
但是行情总在绝望中诞生，经过去年第四季大肃杀，一九年全球股市在第一季神奇复活了，其中涨幅最惊人的是去年跌幅世界之冠的中国股市，中国领导人一句「把股市当成国家核心竞争力组成的部分」，股市从此奔驰不已，从去年第四季的低点到今天，中国股市涨幅又变成世界第一。
台股直指一一二七○
上海Ａ股从最低的二五五五．八四狂涨到三四四四．四四，这一段涨幅高达三四．七六％，深圳Ａ股从一二六七．二七大涨到一八八一．六五，涨了四八．四八％，沪深三○○从二九三五．八三涨到四一二二．六，涨幅达四○．四二％，这真是令人不敢置信的「大时代」。美国股市表现也不差，去年道琼指数一度重挫到二一七一二．五三，现在又跑到二六四八七．五七，道琼距历史最高点，不过五○○点左右，从去年第四季以来，道琼已拉出十三．五％的涨幅，S&P 500指数今年涨了十五．五二％，指数从二三四六．五八狂奔到二八九五．九五，距天价二九四○．九一，大约只差五○点，Nasdaq涨到七九五五．九，今年大涨十九．九％，费城半导体指数从一○六六．二七狂升到一四八二．四八，大涨三九％。
二○一八年全球股市大跌是因为美中贸易战引发，今年川普不断释出美中贸易和解的消息，中国也乐于配合，解决内部经济紧张的压力，加上美国Fed从鹰派转成鸽派，多次声明升息、缩表今年会暂停，这给了全世界投资风险资产开了绿灯的预期，再加上去年减码ＥＴＦ的资金大回潮，全球股市意外出现喷出大行情，今年首季的涨幅几乎把去年全年跌幅都收复。
台股在二○一八年也是黯淡的一年，加权指数下跌八．六％，柜买指数大跌十六．八％，摩台指下跌八．八九％，但从去年第四季的低点拉升，台股加权指数不但收复了一○五○○的颈线压力区，而且回到一○八七五．六五，这是去年台股密集成交区，从最低点算起来，加权指数已弹升超过十六％，表现不输美股，柜买指数从一○九．一四涨到一四三．四，已拉出三一．三九％的大涨幅，而摩台指也涨了十八％左右。也就是说，台股在今年第一季完全扭转空头排列的颓势，如今技术线型转多头排列，最难得的是月线ＫＤ指标在低档交叉，这股气势如果不坠，也许台股在明年大选年前，可能跟川普营造的大牛市齐步，也许加权指数可能穿越一一二七○．一八的上一次高点，这正是市场最玄妙之处。
美国强势股换了一批人
相对市场在二○一八年结束前的极度悲观，这短短几个月快速扭转，令人难以想像，最具代表性的是今年元月二日，Apple发布获利预警，股价狂跌到一四二美元，市值掉到六七四七．四八亿美元，当天道琼指数大跌六六○点，这是二○一九年最坏的消息，但从元月二日迄今，Apple又涨到二○二．八五美元，市值站上九六二六．四亿美元，这三个多月之间，Apple市值又增加了将近三千亿美元，现在Apple、微软、Amazon市值又站上九○○○亿美元大关，去年第四季的悲情，今年第一季就清扫干净。
我们先来看看美股这一季以来的大行情，到底是什么股票在带头？这当中市值最大的微软创下一二○．八二美元的历史天价，象征了软体云的时代，这也牵动了台股选股方向；另外是半导体的Avago（Broadcom），从一九七．四五美元狂涨到三○七．四美元，市值拉升到一二○一亿美元，这是半导体新应用的典范代表作；另一档是赛灵思（Xilinx），这是晶片设计公司，这次股价从六二．五四美元拉升到一三○．六四美元，市值来到三二六亿美元，其他有代表性创新高的企业如Lululemon、Dow Chemical，还有代表美国主导未来５Ｇ的思科，这次Cisco在去年底四○．二五美元狂升到五五．八美元，市值超越ＴＳＭＣ，来到二四二九亿美元，表现令人刮目相看。
这是美国股市摆出来的阵仗，这次领先创新高的不是原来Apple领军的FAAMG，也不是Netflix，或Nvidia，而是思科、Lulu、Nike、微软、赛灵思、Avago等个股，美国强势股重新换了一批人，这也给了台湾投资人重新思考新的选股方向。（全文未完）
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