先探／台股万点攻略
台股万点攻防战在进行中，不过个股表现却不同调，具有业绩的矽晶圆、NOR、网路交换器、电动车零组件、被动元件、机器人相关、食品餐饮以及中流砥柱苹概股大多数股价持稳在均线上，这些类股除题材外兼具业绩，撑起台股一片天。
【文／方亚申】
台股从四月二十日低点九六二二点上涨至今，最高指数上涨还未到五百点，不过因为面临万点历史大关卡，市场相当谨慎，且近期外资买盘力道已减，大盘量缩至八百亿元以下，凸显万点之上要发挥另一波攻击似乎还要等待一下。不过只要季线九千八百点不破还是属于强势。
当然国际盘也是令市场警觉的，十七日在美国总统川普传出可能被弹劾，导致美股重挫，道琼及S&P 500都跌破季线，只有科技股Nasdaq及费城半导体指数较强，拖累美元上周出现一年多来最糟表现。不过，疲弱的美元也可能推升美国企业本季获利和美股表现。美元指数今年以来已贬值四．九五％，对美国的跨国企业来说，弱势美元反而会协助推升获利。美元愈弱势，这些公司将海外营收转换回美元时，获利就会愈高。路透预测，S&P 500企业第二季获利可望成长八．五％。本季以来美元汇率已贬值约三％。企业获利成长，相对已上涨股价本益比就不会窜高，支撑S&P 500跌破季线马上翻升，二三七○点成为强弱关键。道琼较弱在季线附近震荡，不过半年线已来到二○五○○点，可望成为支撑。科技股这次表现强势，Nasdaq又来到高点附近，只要持稳在五九五○点之上都属强势。费半指数则站在所有均线之上，一○二五点不破就是强势。
未来特别要注意的是川普税改，就是将企业营业税率降低以及企业海外资金汇回降税是否通过？因为美国企业海外资金若班师回朝，可能用来买库藏股或是增加发放股息，相对将降低股价本益比，得以继续推升美股指数。反之，若拖得太久未通过，那么美股ＰＥ就可能需要下修。
经过美股大震荡后，欧洲及亚洲的日本及韩国股市还维持高档震荡。其中香港恒生指数持续创波段新高。印尼及南非股市也创新高。外资圈认为，目前带动全球股市上涨的主要力量，早已不再是所谓的「川普行情」，而是全球经济终于明显好转，而且企业获利稳健。花旗集团指出，今年各主要地区股市可能同步出现资金流入，这是十三年来首见的好光景。数据指出，今年来资金流入所有金融资产的净额达三六八○亿美元，接近二○一二年的历史高峰；新兴及已开发股市每个月都出现资金净流入，也是二○○六年来首见，流入新兴及日本市场的资金比例最高。只要国际股市未出现系统性风险，资金将持续流窜。
台股今年以来外资买超逾二千六百亿元，高居新兴市场之冠。近来随台币升到三○附近，外资买盘似乎缩手。且最近外资圈开始有杂音，认为上市柜企业第一季财报，扣除金融股以外的第一季获利年成长率为二九％、低于去年第四季的四二％，主要原因是受到新台币升值汇损影响。影响所及，外资圈在企业第一季财报公布后陆续下修获利预估值，过去一个月ＭＳＣＩ台湾指数加权每股获利预估值就已下修○．五％，而外资圈对于今年ＭＳＣＩ台湾指数企业每股获利成长率预估值就已由三月份高点的十三．七％，下修至目前的十一．四％，尽管仍看好台股基本面，但考量到投资价值已下降，目前台股未来本益比已由去年的十．九倍来到目前的十三．四倍；加上企业获利成长率预估将由今年的十一．四％降至明年的七．六％；目前万点指数水位已接近合理价位，评估上涨空间已相对有限。
不过，若说要反手卖出倒不至于，指数虽来到万点附近，但台股平均股息殖利率接近四％，而台股即将从六月起陆续进入除息旺季，尤其是六月底的台积电，过去几乎是除息不久就填息，鸿海今年也是破天荒发放近十年最高四．五元现金股息、台塑化更高达六元现金，既然都临近除息时间，外资应该不会弃息而是参加拿现金才是。果如此，只要国际股市未连续大跌，台股可望在万点上下展开除息行情。
股市若无大跌危机，个股就具有表现机会。近几个月来，几乎每个时间都有强势股，台股不缺强势族群，先是四大族群：矽晶圆、NOR、网路、光学镜头；再来苹概股，大立光、台积电、鸿海、GIS-KY、可成、台郡等轮流创新高。最近汽车电子及被动元件，贸联ＫＹ、胡连、康普、兴勤、台半、广明、江兴、和泰车、裕日车，近几日甚至连食品股卜蜂、佳格、安心、瓦城、王品都有创新高表现。
半导体DRAM、NOR及NAND Flash今年以来涨价声不断，不似面板最坚挺的大尺寸面板已经不涨价了。而接下来，不管是苹果或是大陆手机在调库存后，总要有新机推出，加上资料中心以及云端伺服器需求正旺，群联说第三季将是史上NAND Flash最缺的一季。虽然首季旺宏、华邦电、群联获利不甚突出；获利较好的DRAM南亚科及通路商威刚、宇瞻股价也回档，但这些公司第三季获利还是看好，股价也经过一段时间整理，依旧是股市焦点。矽晶圆部分原先因为第三季涨幅不如预期而拉回，不过最近包括中美晶及环球晶圆股价又重回所有均线之上，基本上半导体有基本面保护，股价至少低档有支撑。(全文未完)
全文及图表请见《先探投资周刊1936期》便利商店及各大书店均有贩售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩当期内文转载