先探／除息攻略

【文／黄俊超】

全球总经聚焦希腊积欠国际货币基金（ＩＭＦ）的十六亿欧元，已于六月三十日到期确定倒帐，并将在七月五日举办纾困公投案；而股市则观察中国，纵然连续性祭出利多刺激，然在十四个交易日内，上证指数最高重挫一三八三点、二六．七一％，长多格局虽未变，不过中期整理恐难避免。

上半年涨跌家数三：七

全球股市历经超过六年的大多头后，今年震荡状况相对频繁，而台股第二季上冲下洗，曾经一度冲高至万点之上，也在之后的两个月内，将今年涨幅全数吐出，整体上半年涨幅仅有十六点，扣除今年挂牌个股共计一五五二家，上涨家数为四六七家、下跌一○七○家，涨跌比重约当三比七。

上半年涨幅最高为上涨逾五倍的全额交割股飞宝），第二名是逼近四倍的利勤，涨幅超过一倍以上的公司共计二六家，高于五成则有八○家，其中制鞋表现最为整齐，另外纺纤、汽车也有不少个股涨势相当亮眼。电子类股虽有少数族群如ＰＡ、光通讯等点缀，然而整体表现并不尽理想。

放宽涨跌幅后，台股强、弱势更是泾渭分明，对一般散户来说选股逻辑大致不变，但操作模式则必须增加新的因应对策。七月起台股进入除权息旺季，除了国际总体经济的诡谲多变外，还必须要留意税制的改变，如综所税增加四五％级距、可扣抵税额减半等不利因素干扰，可能会造成弃息卖压。

配息对投资人来说是应得的报酬，可惜不幸成为政府眼中的肥肉，而遭到层层剥削，必须更注意「实际有效税率」（详见《先探周刊》一八三二期）。另外，也有些公司可能遭到弃息，因此也不一定要参与除权息，假设除息前出现一段下跌走势，也或可在除息过后，留意是否会出现回补买盘。

强势股较易填息

今年已除息公司（统计至七月一日、扣除ＴＤＲ）有一○八家，其中已经完全填息的公司有二九家、占比二六．八％，能够在除息当日就填息的公司并不多，相对具有指标性意义的是台达电（2308），而在迈向填息之路公司的头号代表是台积电，除息当天逢台股重挫二二六点，若填息将有利带动台股续弹。

由于指数位处九○○○点之上的历史高档区，加上国际总体经济、股市状况颇多，若要参加今年的除权息，第一步必须先厘清产业趋势与个股体质，八月中之前将陆续公告上半年获利，有基本面保护的个股，填息的机会将较容易增加，如果只是单纯的高殖利率概念，则相形之下力道就会比较弱。

目前已填息公司可概略分为三类，第一种是强势股除息后填息，如设备股的德律、工业电脑股王桦汉，股价攻击来到波段高点后横盘整理，除息后未跌破高档震荡区间，仍保有再创高的机会，等待业绩或下一波段的攻击量能，又如特化的双邦，在上涨奔跑中迅速顺势完成填息。

第二种则是今年已填息多数股模式，先在除息前走跌，甚至利用除息做为测试波段低点的工具，借此制造技术性修正后反弹契机。如工业电脑龙头厂研华、运输股中航、ＩＣ设计亚信、封测厂南茂等，就连股后汉微科也是除息测试季线支撑，之后才又跌破并下探半年线支撑再弹升。

这类型的公司有可能就是遭到投资人弃息，不过只要筹码不太过凌乱，且有基本面作为支撑，则填息可望伴随反弹一同到来，不参加除息也有机会跟着搭上反弹列车；第三种最普通，就是配息金额较低的企业，股价仅需要随指数反弹，就有填息的机会，如被动元件大毅、零组件胜德等。(全文未完)

全文详情及图表请见《先探投资周刊》1837期，便利商店及各大书店均有贩售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩当期内文转载☆封面故事：站上年线将除息个股一览表☆特别企划：两岸食安新法翻转业界生态☆焦点议题：希腊人面对灾难的最困难抉择☆国际趋势：日股强出头 持续走牛市☆产业脉动：F-臻鼎、台郡火力全开☆重要资讯：上市柜除权息一览表