理财周刊／金价反弹 中国再掀掏金热
近来ＰＥ机构收购金矿公司的案例并不少，在金矿业目前处于历史低谷、国际金价反弹的背景下，是否将会再掀起新一波的「中国淘金热」？让投资人引颈期盼。
文．陈怡婷
ＰＥ(Private Equity，又称私募股权投资)机构矽谷天堂，收购南非金矿上市公司Village Main Reef，近日通过了Village Main Reef股东大会表决，意味此次收购程序基本上已完成，另紫金矿业等上市公司也纷纷摩拳擦掌，伺机出击。种种迹象显示，在金矿业处于历史低谷与国际金价反弹的背景下，中国企业新一轮的「淘金热」正蠢蠢欲动。
国际金价在经过漫长的三年熊市后，终于在近期迎接反弹。自三月下旬以来，国际金价一直保持反弹态势，目前已连涨三周，从每盎司1140美元的年内低位开始发力，两次触及每盎司1220美元的心理关口，涨幅近7％。
利多浮现 金价震荡走扬
近期金价走势较为震荡，属先涨多修正，再随利多上涨的格局。利多因素主要是来自美国民间调研机构(ＡＤＰ)发布的就业报告大幅弱于预期，与美国制造业ＰＭＩ数据亦有转弱疑虑，以及推迟市场预期之联准会升息时程所造成。
另一方面，欧元区制造业ＰＭＩ数据大幅优于预期，压抑美元指数上涨力道，支撑金价。目前研判金价处于利空冲击转弱、利多影响转强的态势，但考量淡季因素压抑，使得价格暂将维持在一千一百美元～一千三百美元区间。
在联准会于三月十八日发表利率决策会议为「温和」的会后声明之后，美元走势如预期地过热修正，且美国最新公布的制造业ＰＭＩ数据，也由二月的52.9％下降到三月的51.5％，大幅弱于市场预期的52.5％，使得市场对于美国升息的预期时点再度推迟，金价随之走扬。
更重要的是，欧元区制造业ＰＭＩ反而大幅攀升，自二月的51％上扬至三月的52.2％，颇有「美国放缓，欧洲崛起」的意味，这些现象也为美元是否持续强势打上一个大问号。在经济环境开始展开强弱循环之下，配合全球货币宽松的事实，金价可谓「利空出尽，利多浮现」，预期金价淡季的价格支撑颇强，旺季则可见上扬格局。
金价尴尬：淡季结束，旺季来到
不过，代表纽约黄金期货报酬变化的标普高盛黄金ＥＲ指数，近一周(四月二日～四月九日)收盘价下跌1.21％，纽约黄金期货价格则以1193.6美元作收。
方立宽指出，金价目前随着就业数据而起伏，因为就业状况正是引领联准会决定何时升息的重要因素，同时由于金价第二季处于「淡季结束，旺季未到」的尴尬阶段，使得买盘虽可望逐渐增温，但尚未涌出，因此价格有所支撑，却不易出现持续性的上涨，造成整体格局将较为平淡。
同时，受到国际黄金ＥＴＦ并未出现资金持续流入现象，显示投资者对于升息时程不明一事，依旧抱持观望态度，而对于欧元并未出现明显转强讯号，以及欧元区经济展望尚未持续好转的情况下，对于美元近期的修正，尚无法一味解读为利多信息。
旺季将临 可趁第二季伺机布局
上述这些层面都将挤压金价的向上表现空间，预期金价于第二季走势仍较为颠簸，暂无显著的趋势可言；但展望第三季，因有旺季加持，同时美国升息时程也开始较为明朗，可望被视为利空出尽，对于金价将有压力递减效应，投资人可趁第二季伺机布局。
台银贵金属部副理杨天立则表示，近期黄金基本面优于原油，市场上渐渐有油金价格脱钩的现象出现，由于金价表现平平，资产配置不宜超过一成，但长期投资人应注意大货币风险、国际避险需求、地缘政治与黄金产量减弱等利多，透过分批方式逢低进场。
杨天立也提到，2014年到2015年将是黄金打底年，最重要的是「美元升息政策明确」以后，金价才有机会利空出尽，而「黄金扑满」对最后一年打底年为避险舖路。他还指出，去年金矿产量年增率缩至一％，预估2016年矿产可能不增，甚至随后可能减少，在避险需求回笼下，未来金价仍有机会出现大幅攀升的现象。(文未完)
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