Apple Watch市场不明 法人保守看广达获利
▲广达Q4为传统淡季，也有部分闲置产能，且Apple Watch市场接受度仍不明朗，法人保守看获利。(图/取自Apple)
广达(2382 ) Q3逢传统旺季，营运达到年度高峰EPS为1.23元。由于Q4为传统淡季，且仍有部分闲置产能，而未来成长动能在于Server与Wearable Device，但由于Apple Watch市场接受度仍不明朗，法人保守预估EPS为1.11元。
广达第三季营收为2,443.33亿元，年增10.91%，但由于新产线有人力闲置、新产品开发等因素，使营业利益率下降。但在业外部分，则有汇兑收益12.23亿元，相较于第二季的亏损1.92亿元大幅成长。税后净利为47.32亿元，季增16.36%，年增1.70%，EPS 1.23元。
由于进入Q4传统淡季，NB/PC产品线将会有显著衰退，法人因而预期将拖累广达整体营收衰退为2,293.51亿元，年减15.54%，年衰退幅度较大主因在于去年第四季有大笔NB急单，但今年已回复正常所致。
至于毛利率方面，由于Apple Watch尚未出货，因此，法人预期广达毛利率仍将维持较低之水平，税后净利约为42.96亿元，季减9.21%，较去年同期衰退21.71%，EPS 1.11元。但整体来看，法人认为，广达今年全年营收仍可望较去年同期成长，但获利恐小幅衰退。
展望2015，公司主要成长动能有三点，包括客户下单集中化、Apple Watch产品线注入、白牌伺服器需求成长快速，将使广达虽处于整体产业衰退阶段，获利表现仍能有所成长。法人认为，预估广达2015营收可回到兆元水准达10,174.82亿元，年增12.55%。
而随Apple Watch于Q1开始出货、伺服器产品占营收比重提升等因素，毛利率可望有所回升，税后净利可达228.67亿元，年增28.68%，EPS 5.92元。
在参考历史本益比、本净比区间后，评估目前股价并无明显低估之情形，因此法人给予中立投资建议。广达今(26)日盘中下跌0.1元，股股价来到75.9元，成交量超过1200张。权证市场中，37档标的以元大01、元富3A交投最热，成交量超过500，NE富邦、中信97则是涨幅最佳。
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