全球企业获利可望回升 富达：对明年股市看法「审慎乐观」
富达今（11）日举行2020全球投资展望说明会，富达国际全球股票投资长Romain Boscher表示，明年对于股市成长看法「审慎乐观」，而货币政策、财政政策与企业获利的回升，将是支撑股市发展重要因素。
Romain Boscher表示，联准会先前紧缩政策及企业获利成长率放缓，一度使市场遭受重创，但股市在2019年逐步回升。虽然工业领域步入衰退，但其对整体国内生产毛额的重要性降低，且美国消费力道仍然强劲，意味着全球经济有望在2020年实现软着陆。同时，企业获利可能继2019年持平后触底回升，预计2020年获利成长率约为8%。
由于各国央行还可以运用的货币政策工具有限，富达认为，明年焦点将转向财政政策，Romain Boscher指出，2020年的关键转变是，各方将依靠财政政策提振经济，「我们可能低估了中国大陆及美国在财政政策方面的操作空间，与此同时，日本及欧洲的央行官员均建议扩大政府开支。」
▲ 欧洲央行（ECB）官员建议扩大政府开支，图为ECB总部与总裁拉加德（Christine Lagarde）。（图／达志影像／美联社）
Romain Boscher指出，他们预期利率维持在低档，甚至可能进一步下降。虽然2019年大量资金从股市流出，但基于利率维持在低挡，且股票回报对渴求收益的投资人仍具有吸引力，预期股市在2020年有望回升。
在投资标的选择方面，Romain Boscher指出，早前被看空的价值股及周期股可能重获追捧，建议投资人减持成长股，将资金转换至价值股及周期股；但因利率仍维持在超低档，甚至可能进一步下降，因此银行股未必能受惠。此外也提醒投资人可以多留意中小型股票，成长幅度会较大型股票更亮眼。
在风险方面，富达国际全球固定收益投资长Steve Ellis指出，2020年的三项主要风险包括央行政策无法提振经济成长、各国政府缩减财政刺激措施及全球经济步向衰退。「我们认为全球经济可望避免陷人衰退，并会实现软着陆。但假如美国出现经济衰退、违约风险上升，财政状况的稳健程度将更显关键。」
此外，市场面对的另一个主要风险是美国大选结果。Steve Ellis提醒，假如在提名角逐中领先的华伦获选为民主党总统候选人，以及川普受弹劾程序拖累而失去选民支持，美国企业股价则可能会大幅走跌。