QE减码缓退符合市场预期 经理人估2015年下半年升息
▲美国QE减码缓步退场，专家认为，欧元美元将有机会持续强势，黄金后市持保守态度。
美国联邦公开市场委员会（FOMC）结束为期两天的例会后宣布，自明(2014)年1月起每月量化宽松(QE)购债规模从850亿美元缩减至750亿美元，减少购买公债及机构MBS各50亿美元。专家经理人普遍认为，Fed升息时点最快将落在2015年下半年~2016年。
柏南克指出，若经济情况持续有好的表现，Fed可能在未来会议中缓步缩减购债。同时，Fed并维持6.5%的升息门槛，但他强调，即便失业率来到6.5%，只要通膨率保持低于设定目标的2%，仍将维持基准利率在目前低位水准一段时间。17位FOMC委员中有12位预期将在2015年升息，另有3位委员预期升息时点将延后至2016年。
在缩减购债的不确定因素消除后，美股上涨，但债券市场反应亦相对平淡，因Fed强调维持低利政策政策，指标10年期美国公债殖利率弹升6点至2.89%。
PIMCO预期，2014年美国实质经济成长率可望上升至2~3%，尽管QE政策可能在2014年底完成退场，但低利政策可望延续至2015年底。Fed官员未来将透过所谓利率的「前瞻指引」，管理市场预期，缓解QE退场过程中，市场可能的震荡。
中国信托投信认为，虽柏南克开出缩减QE的第一枪，有点出乎市场预料，但缩减逐步退场方式仍在市场的预料之中，但从其发表谈话中可发现，QE退场并无既定时程，步伐也将视经济状况而定，观察全球市场反应，欧美股市以大涨回应，风险性债券利差也呈现收敛走势，显示金融市场逐渐摆脱QE退场恐惧。
QE渐次退场，并不代表利率上调，摩根证券副总经理谢瑞妍认为，Fed持续维持低利率的承诺，有助于安定市场信心，及提高资本市场稳定度，这也将是联准会未来持续与市场沟通的重点。她强调，美国利率回归正常化的趋势将不会改变，因此，金融市场波动度的预期，将高于公债利率绝对数字的重要性。
安泰ING环球高收益债基金经理人刘蓓珊也表示，预期宽松政策将温和有序的退场，影响美债殖利率走扬，惟其走势将呈温和反应，不致出现恐慌性飙高，短债较长债具有价格支撑优势，建议降低存续期以短债因应。
关于后QE的投资策略，群益投信副总经理张俊逸指出，还是要回归到基本面，股市来看，美国景气复苏确立、各项经济数据表现不错，的确是值得投资的区域。债市部分建议以与景气连动较高的高收益债为投资主轴搭配可转债，对于新兴市场债则建议可先观望。而欧元美元将有机会持续强势，黄金后市持保守态度。
在新兴股票部份，柏瑞投信投资长唐云益建议，可以选择财政体质较为稳健的亚洲市场逢低布局，尤其中国出口一向与美国景气有很高的连动性，在美国内需消费逐渐回温之下，未来将带动中国及亚洲经济成长，建议投资人可在大盘回档之际加码布局亚太基金。
除了维持成熟国家优于新兴市场的布局外，德盛安联四季双收入息组合基金经理人傅子平表示，也建议投资人开始留意一些具活力、创新的趋势产业，例如全球受惠于云端及网路新商业模式的科技业，驱动美国能源创新的页岩油页岩气相关产业，以及中国、美国节能环保趋势的绿能产业。
至于台股部分，统一全天候基金经理人朱文燕表示，短线而言，接近年关及传统农历新年，加上外资放假，台股成交量偏低，且目前台湾出口不振、内需不佳，预估明年第一季指数在8,400点上下200点区间震荡，投资策略为选股不选市，传产股较易有表现，推估指数区间7,900点至9,000点。