央行升息半码 估今年GDP不保三

美国联准会宣布升息2码，台湾央行也接棒于15日举行第四季理监事会议，会后央行总裁杨金龙宣布政策利率调升半码。（邓博仁摄）

主要国内机构对经济成长率（GDP）预测值

紧跟美国联准会的升息节奏，中央银行昨日召开年终理监事会，宣布升息半码（0.125个百分点），重贴现率提高到1.75％，为7年新高，至于前2季都有调升的存款准备率，这次维持不动。央行总裁杨金龙解释，主要考量通膨尚未降至2％之下，但「紧缩力道趋于温和」。

央行同步公布今、明两年GDP、CPI预测。因看坏第4季出口，央行将今年GDP预估值从原本3.51％下调至2.91％，是主要国内机构中率先表态「不保三」者，与主计总处预估值3.06％也有明显差距。物价方面，央行认为明年CPI可降回2％防守线以内，预测值为1.88％。

杨金龙表示，输入型通膨压力持续减缓，且经济成长率下修，但通膨尚未降至2％之下，尤其核心CPI年增率仍高，无法掉以轻心，且仍有理事对通膨的看法相对谨慎，甚至认为应该升息1码，最终则决议升息半码。至于存准率这次未做调整，全体理事均表示赞同。

杨金龙解释，存准率是很好的工具，但这次选择「升息不升准」，是因为市场对存准率比较陌生，反观调整利率的作法比较清楚，这次紧缩转向温和，如果是调高存准率，市场可能会有疑问，所以才决定直接调整利率。

杨金龙表示，「升息不升准」除国内通膨压力持续减缓、经济成长放缓，也是考量若本次再以升息搭配存准率，恐使市场利率进一步上扬，银行放款势必更严，影响企业筹资，因此仅调整利率，让紧缩力道温和些。

至于何时停止升息？杨金龙表示，「如果明年CPI年增率非常确定在2％以下，就会停止升息」，虽预期明年全球供应链瓶颈纾解，国际原油等原物料价格会低于今年，国内外机构也预测台湾CPI回降，但仍有不确定性，例如今年初的俄乌战争，央行尚须时间观察。

至于明年经济，杨金龙说，虽国内疫情冲击减缓，防疫措施逐步放宽，但全球终端需求下滑，厂商持续去化库存，台湾出口已连续3个月负成长，连带影响民间投资意愿，预期今年第4季GDP将大幅下降，因此下修今、明年预估值为2.91％、2.53％，都难保三。

房市管制方面，央行未祭出新措施，但杨金龙罕见预告，选择性信用管制「我觉得我们会实施比较久的时间」，因房市硬着陆伤害会很大，大陆就是显著例子，他希望台湾房市能够软着陆，朝慢慢调整的方向走，货币政策转向会比房市管制喊停来得更早些。