霹雳上柜虎头蛇尾 法人保守看获利
▲台湾最大布袋戏业者霹雳（8450）7日上柜，以150元挂牌，上涨2元以152元作收。(图／资料照片)
台湾最大布袋戏业者霹雳（8450）今(7)日上柜，以150元挂牌，首日成交张数超过2000张，上涨2元以152元作收。虽然霹雳目标迈向东方迪士尼，但法人分析，短线来看，今年营收成长动能之一的大型展览，由于成本较高，票房总收入恐与办展览打平，整体来看，对获利挹注有限。
目前台湾尚无影视节目制作公司挂牌，唯一相似的台湾文创公司为华研(8446 TT)，历史本益比中值约为26倍。与海外业者相较，中国影视制作公司如华谊兄弟(300027 CH)、光线传媒(300251 CH)与上海新文化(300336 CH)的平均本益比约为35.5倍。
法人估计，霹雳合理本益比区间应在25~35倍之间，近期股价位于同业本益比区间上缘，因此给予首次投资评等为中立。霹雳多媒体负责剧集制作、以及电视台播映，旗下子公司大霹雳国际整合行销，负责剧集发行、行销周边商品、授权业务，以及网站与后援会经营等业务。
观察其营收占比，剧集发行收入比重约52%，商品销售收入比重约21%，展览活动收入11%，系统与广告收入9%，授权收入5%，其它占2%。法人预估，今年营收将至少成长两成以上。
展望2015年营运，第二部布袋戏电影将于第一季上映，布袋戏展览将于数个中国一级城市巡回演出，带动营收成长动能，预估2015年营收将年增50%以上，虽电影能带动营收走高，但台湾电影市场规模不足，高成本电影获利不易，预估税后净利仅年增近30%。