先探／运用ＲＯＥ指标实战操作
【文／黄俊超】
对长线投资者来说，华伦．巴菲特所说的话常被当作金科玉律，写给股东的信更是必读圣经，而最重视的指标ＲＯＥ，也绝对是检视持股不可或缺的工具。透过前一篇文章的教学，投资人可实际运用在刚出炉的年报上，作为调整持股与否的参考依据。
由于ＲＯＥ指标不分产业、股价高低，重点是在于能否长期维持于高档，因此财报资讯不够久的公司不会出现在候选名单上。统计近五年来，ＲＯＥ皆能维持在一五％以上的公司合计仅有九十四档，约占所有上市柜公司的六％，筛选标的同时，也可加入现金殖利率，同步作为长线投资的考量因素。
筛选过去五年ＲＯＥ表现至少都稳定在二○％以上的公司，共计有三二档，分散于各产业当中，而经过近年股价调整后，将近八成都已是百元以上的高价股，尚未破百的包含水资源中宇、电脑周边群光、３Ｃ通路神脑、营建华固、电信商台湾大、ＰＣＢ台郡与服饰Ｆ─金丽，若未来产业展望佳，也仍有表现空间。
而可特别留意的是不仅过去五年连续成长，去年还攀上近年新高的公司，包括隐形眼镜精华、保健食品葡萄王、滑轨川湖、超商统一超、条码机鼎翰与汽车窗帘皇田，这些公司所属产业未来前景都仍看好，股价虽然已出现波段性的大涨，不过若是遇到系统性风险拉回，只要公司体质没有差太多，仍旧是可纳入优先买进名单的个股。
产业景气为观察重心
此外，有些公司虽然前些年状况不佳，然而经过体质上的调整之后，近年来获利状况稳定向上，而暂时被列入观察名单，不过却也可能是未来长期投资的潜力股。反之，也有些公司目前仍维持高ＲＯＥ水准，不过却是呈现下滑趋势，若有持股则必须更加谨慎。(全文未完)
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