先探投资周刊／张秋容：鼎翰条码机写下高获利成绩
从市场地位来看，鼎翰的市占率低于五％，与龙头厂ZEBRA二五％的市占率有相当大的差距，这也表示该公司还有很大的成长空间。
【文／张秋容】
今年首季，鼎翰以四．九九亿元的合并营收写下历史新高纪录，为今年的营运带来了好头彩，这家资本额仅三．四一亿元的条码印表机公司，过去六年来共赚了十一亿元的盈余，发给股东二八．四八元的股利；今年新争取到前十大品牌的代工订单，加上自有品牌的业绩贡献，全年获利将首度超过一个资本额以上，鼎翰今年的表现，值得投资人拭目以待。
鼎翰成立于○七年三月，同年八月受让台半事务机器事业处的相关营业（含资产、负债及营业），并从事条码印表机的生产；成立时的资本额为一．五一亿元，当年度营收为二．六七亿元，税后纯益二四四○万元，创下建厂第一年就赚钱的纪录，并于次年度配发○．五元的现金股利给股东。
此后，鼎翰的业绩蒸蒸日上，连续四年的营收和获利都有二位数的成长，配给股东的股利也愈来愈大方，近二年的现金股利都达到七元的高水准，显示经营阶层对股东的照顾。
条码印表机是鼎翰的主力产品，产品类型包括桌上型、便携型及工业型，其中又以桌上型的产品为大宗，应用的范围包括仓储、物流、零售、邮递、运输、金融及医疗，初期以代工和品牌并行的模式经营。
为拓展欧洲市场，该公司于○七年底在德国设立公司，负责欧洲的行销。在品牌的知名度逐渐打开下，次年合并营收也冲高至八．三亿元，较前一年大幅成长二一○％。
鼎翰在欧洲市场站稳脚步后，又将目标转向美洲，○八年五月在美国投资，负责美洲地区的行销，美国子公司的设立也带动一○年的合并营收首度突破十亿元大关，达到十四．○六亿元。随着市场的需求成长，该公司去年的合并营收达十八．○七亿元，再创历史新高，此一成长动能至今仍然强劲，首季合并营业额达四．九九亿元，不仅改写历史新纪录，也较去年同期成长三一．八％。
由于第一季是传统淡季，鼎翰就缴出一张亮丽的成绩单，这也意味着该公司今年的业绩将会相当有看头。
除了营收的规模经济显现外，鼎翰的毛利率也随自有品牌的销售比重提升，而有很大的进步，该公司○八年自有品牌的比重为六○％，优于前一年的五二％，合并毛利率也由二七．三五％进步到三四．二二％；到一○年时，自有品牌的比重已达到六五％，合并毛利率更突破四成，攀上四一．五二％。去年，自有品牌再冲高至七四％，合并毛利率也同步创新高，达到四三．一六％，逐年成长的态势相当明确。
鼎翰的营收和毛利率同步走高，获利的表现也不遑多让，税后纯益也由○七年的二四四○万元一路推升至一一年的三．○八亿元，直到一二年的成长才被中断，税后纯益略降为三．○一亿元，主要是受到汇率升值的影响，使该公司去年产生一七四五万元的兑换损失，而前一年则有二二九二万元的兑换利益，若剔除汇率的因素，其成长的趋势仍然没有改变。
市占率仍可成长
今年首季，鼎翰自有品牌的营收比重持稳在七四％，该公司也致力于代工业务的提升，去年已争取到全球前十大客户之一的工业型ＯＤＭ订单，并已于今年首季开始小量出货。对于鼎翰来说，工业型机种去年的比重仅一七％，今年在新客户的订单挹注下，出货比重可望逐渐拉升，今年的业绩会有明显的成长，由于工业型条码印表机属于高阶机种，不仅单价高，毛利也比较好，尤其是承接前十大客户的订单后，更有利于鼎翰争取其他前十大客户的生意，是一个很好的机会点。(全文未完)
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