先探／急跌捞底大作战

美中贸易战砲火再起，日韩之间也越演越烈，全球央行接连降息，导致股、汇、债市波动剧烈。短线建议可参考技术面与筹码面，酌量且严守纪律，长线投资则分批布局具基本面保护个股，风险为当前操作首要考量。

【文／黄俊超】

美国联准会七月底宣布预防性降息一码，且提前结束缩表，虽然市场对于鹰派降息并不埋单，不过更震撼的消息接踵而来，总统川普于推特发文宣布，自九月一日起将再向其余三○○○亿美元的中国商品，加征十％关税。货币宽松对决贸易战与景气下行，矛与盾的攻防，掀起全球股、汇、债市大风暴。

与之前多属工业产品与零组件的二五○○亿美元商品大不相同，此次三○○○亿美元商品，内容基本包含手机、笔电、服饰、玩具、居家用品等消费性商品，根据美商花旗银行预估，将使中国出口减少二．七％，造成ＧＤＰ损失○．五％，若再加上之前二五○○亿美元征收二五％所造成ＧＤＰ损失，共计将超过一％。

降息与贸易战冲击大

除了再度加征关税之外，美国财政部也将中国纳入汇率操作国，上次中国被列入是一九九二至九四年，惩处项目包括限制外资投资、采购与国际谈判等，中国也立即展开反击，对八月三日后新成交的美国农产品采购，暂不排除进口加征关税，中国相关企业也暂停采购美国农产品。两大经济体再次直球对决。

除了美国与中国的贸易战再次开打之外，日本与南韩之间的裂痕，似乎有越来越大的趋势，日本先是管制三项重要高科技原料出口南韩，而后又宣布将南韩踢出适用贸易优惠待遇的「白名单」，而韩国除了祭出报复措施之外，也正准备向世界贸易组织（ＷＴＯ）提出申诉，且决定将于两国争议的独岛举行军演。

降息与贸易战，对于全球经济带来极为重大的影响，从汇率的角度来看，美元指数于八月一日一度冲上九八．九三二，而人民币兑美元于八月五日跌破七元大关，为金融海啸以来首见，韩元贬至近三年来低点，新台币纵然有台商回流缓止，但仍贬至今年新低，被视为避险货币的日圆与澳币，维持强势升值。

人民币因为受到中国政府对于外汇资金严格控管，因此纵然跌破七元大关，预期对于心理层面影响更重于实质面，不过再加上韩元与新台币的贬值走势，亚洲货币可能出现新一轮的竞贬。而在避险方面，追逐加密货币的风潮再次升温，如比特币、乙太币等都出现明显涨势，此外，债券市场也跟着出现波动。

短线靠技术 长线看营运

回到股市来看，美国道琼、S&P 500与Nasdaq三大指数，与欧洲法国股市迅速回测至年线附近，德国则跌破年线，亚洲方面，韩国股市一度跌破一九○○再创今年低点，日本创今年低点后弹升，中国上证指数跌破前低与年线，近期跌幅相对深的是香港股市，除了经济问题，更严重的是对于未来前途担忧。

台湾加权指数随着国际股市拉回，跌破年线与前波低点后，疑似政府基金出手相助而回稳弹升，可以观察两个讯号，第一，八月至今的五个交易日，外资卖超金额约七一一亿元，目前已等同今年来在加权指数买超金额全数吐出、回到原点；第二则是在期货市场，连日多单降至三万口上下，实质上恐已属空单。（全文未完）

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