先探／万点捞大鱼
美国股市在科技股领军下续创历史新高，国际股市多头气氛不坠，台股逐渐站稳万点关卡，股价创新高或接近高点的个股增多，连传产食品也率先加入创新高行列，高姿态创高股有扩散迹象，低期及二线龙头股有机会参与轮涨。
【文／方亚申】
台股五月份月线收红，为第六个月收红，是一九九七年以来第二次；前一次是去年五～十月份，月线能够连续六个月收红也是超强气势的表征。不过，在外资今年以来已经买超约二千六百亿元、台币升抵三○元大关后，后续还能有多少力道加码值得观察，六月份能再收红吗？另一方面就全球资金配置角度来看，亚洲已接近配置满足点，所以台股能否再上攻引来多空论战。
所幸外资今年以来加码台股，除了看好获利成长外，股息殖利率超过四％也是主因。而进入六月份是股东会旺季，紧接而来将是个股除权息。尤其台股权值王台积电六月八日开股东会，往年都在月底除息，而今年含息七元是历史新高。见诸以往台积电大多能在一个月内完成填息，并带动台股除息行情。由于除权息将使台股指数蒸发约三百点左右，也就是就指数而言，未来可能再上涨空间不是很多，但若把权息计算进去，台股可能将过二千年网路泡沫高点一○三九三点，事实上最近也开始有外资喊台股挑战一○三九三点。
当然，台股要有除息行情，国际盘走势还是很重要，最近美国道琼、S&P 500、Nasdaq及费城半导体指数，不仅收复前周川普可能受弹劾震撼大跌的起跌点，除道琼外还都创新高，S&P 500及Nasdaq则是创历史新高；费半则站稳一千点之上。在国际资金近两个月流出美股下，股市还能有此表现，算相当强。领军者则是电商网路相关的亚马逊，股价一度穿越一千美元。其次则是旗下转投资ＡＩ电脑连续两年击败韩国及中国世界围棋棋王的谷歌；其他包括微软、Nvidia都创历史新高。除Nvidia外，其他三家都是全球总市值排名前五名。
无系统性风险 安啦！
再看近期指数不断创新高的韩国，三星电子及ＬＧ也是高姿态。香港恒生指数权值最重的腾讯近期股价也创新高。而以追踪上证指数为主的Ａ五○，权值最高者中国平安保险股价也是一马当先创高。在美国挂牌的阿里巴巴股价也是高姿态，几乎美、中、韩、港大权值股股价不是高姿态就是创新高。显然国际资金积极抢进高权值股，理论上应无系统性风险将发生。
当然六月份国际上最大事件就是美国联准会开会，升息几乎是百分百，不过这也是市场预料中的事。今年国际股一路走来关关难过关关过，只要未出现连续性大跌，大致上风险性资产还是受欢迎。
外资对台股买盘减弱，主要看看台湾权值股台积电，外资持有比重已超过八成，最近外资持续将资金转进联电、群创、友达、宏碁、佳世达及非寿险金控股等，今年以来买超第一名的鸿海虽持续买进，但张数下降；外资持股接近八成的台积电买盘也下降。反倒是市场眼见台股逐渐站稳万点，资金开始扩散，基期较低或二线龙头股、股价长期箱型整理的个股开始有创新高表现，如广达、和泰车等。
再者，六月股东会中大部分公司将发表对下半年景气看法，一般都较偏多，尤其苹概股距离九月苹果新机登场发表已经相当近了，供应链业绩才要开始拉升，股东会自然无看坏理由，所包括台积电、可成、大立光、台郡、业成、华通、臻鼎ＫＹ、新普等可望业绩率先好转，最后将是组装的鸿海、和硕乃至纬创。另一方面，中国手机经过第二季消化库存，新机零组件也将恢复拉货，外资已经出现许久未见调升联发科评等，所以包括DRAM、镜头、电声元件业绩也可望看好。所以股东会行情将对多头较有利。
其他包括原来就涨价的矽晶圆、ＩＣ设计等半导体族群，未来将是焦点之一。其中京元电握有大客户联发科、Nvidia等，由于资料中心、云端储存、人工智慧、汽车电子、工业用高速电脑、基地台等相关领域晶片均需有高电压、高温、高频、高速等特性，甚至四五○瓦以上电压，为此，对于预烧炉的设备需求越来越可观，而从京元电子的客户需求来看，自今年开始在人工智慧、汽车电子等领域的订单数量正快速成长中。股价在今年高价附近，应可注意。
DRAM、NOR及NAND Flash今年以来涨价声不断，在新机推出，加上资料中心以及云端伺服器需求正旺，群联说第三季将是史上NAND Flash最缺的一季； NOR Flash大厂Cypress也确认将淡出NOR Flash，业者也预期NOR Flash缺货问题更为严重，对旺宏、华邦电、群联业绩都将提升。此外相关的通路商威刚、宇瞻股价也回档，在预期第三季业绩看好下，除息行情可期待。这些股价姿态都很高。
而光纤网路受惠于一○○Ｇ需求旺盛，近期虽涨势未同步，惟业绩持续向上看，尤其是一○○Ｇ终端交换器部分，智邦首季ＥＰＳ达一．一九元近八年最高，股价经过两个月整理后，突破整理末端，或有另一段上涨。未来正文、明泰、智邦、统新、东典等或都具轮涨机会。
股东会行情对多头有利
再者市场对于５Ｇ的发展十分注意，当然日本东京奥运要全面采用５Ｇ是最大刺激题材，虽然还有一段时间，但市场总是提前布局，其中升达科相当积极布局５Ｇ发展，旗下包含子公司开曼芮特、利汇科技，主要产品包含微波、毫米波被动元件、射频天线组件、无线电通讯，升达科前五大客户包含以色列Ceragon、中国华为、美国Aviat、爱立信、日本NEC。首季毛利率仍较去年同期拉高八个百分点至四二．一％，营益率高达二三．六九％，连续三季上升，创历史新高，单季ＥＰＳ一．一九元，创历史同期新高。若无汇损因素将更高。法人预估，今年营运将逐季成长，ＥＰＳ上看六元；本益比未达十五倍，股价已创新高。(全文未完)
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