《观光股》红马去年获利 Q4写次高、全年每股仍亏1.63元

红马-KY(2928)董事会通过2020年财报，受惠故乡纳税步入旺季，第四季税后净利0.96亿元、每股盈余（EPS）2.05元双创次高，惟全年受疫情及提列减损影响而转亏，税后亏损0.77亿元、每股亏损1.63元双创次低。董事会决议不发放股利，将于6月29日召开股东常会。

红马股价2月初下探21.1元新低后回升，近期持稳24～27元区间，今（31）日在买盘敲进下量增走扬，最高劲扬4.11％至26.6元，截至午盘维持逾2.5％涨幅，领涨观光类股。

红马受惠故乡纳税业务步入旺季，伴手礼业务转攻年终送礼、年菜订购及年节礼品业务因应，去年第四季合并营收22.15亿元，季增达近1.13倍、年增达4.45％，创历史次高。毛利率虽「双降」至26.12％，但营益率回升至3.88％的全年次高，较第三季显著转亏为盈。

在营收规模扩张、本业恢复获利带动下，红马去年第四季税后净利0.96亿元、每股盈余2.05元，虽较前年同期税后净利1.55亿元、每股盈余3.3元新高衰退37.97％，仍较第三季亏损0.56亿元、每股亏损1.2元大幅转盈，改写历史次高。

合计红马去年合并营收62.34亿元、年增2.92％，改写历史次高，惟因伴手礼业务受疫情冲击，毛利率28.9％、营益率0.11％分创新低及次低。加上业外认列大阪摩天轮投资评价损失约1.2亿元，致使税后亏损0.77亿元、每股亏损1.63元，较前年转亏、双创次低。

由于伴手礼业务去年亏损，且尚无法预期日本旅游产业经济环境的恢复时间点，日本红马评估伴手礼业务短期内恐难恢复原先规模，决定开源节流、进行公司资源重分配，暂定上半年结束短期较难获利的伴手礼相关业务及大阪物流中心。

红马2021年前2月自结合并营收15.42亿元、年减4.01％，仍创同期次高。展望今年，集团将加速企业转型及组织改革，深化故乡纳税事业及地方创生等相关业务，盼加速整体业务重回成长轨道。