先探／双王法说会的指标效应

继大立光法说会后，台积电释出讯息，其产业地位让同业难以望其项背，带动后段封测与高阶制程的发展，爱普、精材值得留意。

文／吴禹潼

二○二○年总统大选落幕，紧接着而来的则是台股即将进入农历年封关，与此同时，台股指标性大厂包括晶圆代工龙头大厂台积电以及台股股王大立光相继举行法说会，成为台股封关前夕的最大亮点。由大立光打头阵，率先于九日法说会中释出偏多的乐观讯息后，台积电也于十六日举行法说会，由总裁魏哲家、董事长刘德音共同主持，会中释出先进制程进度及全年营运展望等看法，不仅吸引大多数国内外法人的目光，也牵连了全球半导体产业与相关供应链的景气发展，说是近期最受关注的焦点，真的是一点也不为过。

大立光毛利率冲高

首先来看大立光，根据大立光的自结财报数字来看，去年第四季营收一八三．五七亿元，略逊于第三季，但因为高阶产品出货增加，产品组合转佳，带动毛利率上扬，一举突破七成来到七一．一二％，而去年全年税后盈余达二八二．六二亿元，年增十六％，营收、获利双双创下历史新高纪录，ＥＰＳ更是写下优异的二一○．六九元成绩。

展望后续发展，大立光执行长林恩平指出，受惠智慧型手机多镜头设计成为未来发展的主流，再加上手机画素、解析度等相关的规格也跟着不断升级，未来镜头的发展，仍大有可为，其中，大立光的８Ｐ（塑胶镜片）镜头已经处于开发阶段，并且配合客户需求进行设计（Design in），去年第四季已有开始小量出货，而７Ｐ镜头的出货量也将会有较为显著地提升，９Ｐ镜头也正在积极开发，在产业发展趋势前景未变的情况之下，未来整体的营运持续维持强劲的态势。

回过头来看台积电法说会中释出的资讯，除了第四季营运优于先前财测数字，毛利率更是一举冲破五成大关之外，台积电也公布今年第一季的财测数字，由于工作天数较少的关系，今年第一季营收估达一○二至一○三亿美元，季减约○．八～一．八％，不过，由于产能利用率将较上季提升，毛利率估计将维持四八．五～五○．五％，营益率则预估三七．五～三九．五％，整体营运可望优于往年同期水准。

另外，魏哲家乐观预估，今年半导体产业不含记忆体营收有望年增八％，而晶圆代工的产值则预估增加十七％，而台积电因为受惠５Ｇ大爆发的动能拉抬，再加上手机、高速运算等各领域的动能皆十分强劲，因此，旗下七奈米、五奈米等先进制程需求不减反增，台积电今年的营运表现应能优于同业平均水准。（全文未完）

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