先探投资周刊／扩产效应发功
【文／方亚申】
今年以来扩产消息不断，从去年颇夯的成衣及工具机，到原本被看衰的电子业，包括节能、苹果供应链、ＰＣＢ、工业电脑、被动元件，以及半导体也从台积电扩散到相关供应链、封测、ＤＲＡＭ，其他如大厂台达电、金仁宝集团等等也有扩厂行动。基本上这两年大部分行业在景气不是很好之下，要扩厂大都是看到订单才有动作，相对有利未来业绩表现，股价也有机会同步反应，应该多加注意、追踪这些公司。
电子业扩厂当然有可能是产能转移，如由沿海移到内陆；但节能、苹果供应链、工业电脑等有的从去年就开始扩厂迎接订单，今年再接再厉，以近几年台湾电子业被中国工厂抢单，景气每况愈下来看，若非看到订单，除非像台积电每年一定要巨额资本支出才能维持领先地位，否则大多偏向保守。今年情况似乎有所转变，尤其是与台湾电子业近两成有关的苹果，今年将推出新的大尺寸手机，在三星Ｓ４销售不如预期，即将登场的Ｓ５令人期待程度也不高，其他高价位手机虽有新机推出，但也不如苹果iPhone新机引人瞩目，何况苹果今年传出一口气将推出两款新机，手机销售拉高几乎无庸置疑，那么对于台湾相关厂商业绩，经过一年低迷，今年肯定将有较大成长空间，对于推升台湾工业产值及出口具有正面作用。
去年台湾经济成长率好不容易逆转从原本预估不到二％，跳升为二．一九％，即便如此也是金融海啸以来较低，也远低于亚洲新兴市场的五．五％。不过今年根据环球透视机构（Global Insight, GI）最新预估，调高台湾今年经济成长率预测值○．三个百分点，从三．一％上修为三．四％，应是看好我国外销好转、景气复苏动能转强所致。而主计处前次的预测值为二．五九％，近期修正也调升达二．八二％，主计处未调升至三％以上也可能是避免去年初高调公布经济成长率，结果一路下调五次的窘状。综合ＧＩ、台经院、台综院、中经院、元大宝华及经济学人、渣打对今年台湾ＧＤＰ预估值，平均为三．一二％，今年ＧＤＰ超过三％应该不难。
去年欧美国家景气弥漫复苏气氛，但中国ＧＤＰ成长率为七．七％，是近十四年来最低，破坏了乐观氛围；虽然大陆国家主席习近平去年抛出「不以ＧＤＰ论英雄」后，一般预估今年ＧＤＰ将再下降，不过考量到社会稳定问题，官方媒体提出七．五％，较去年稍降。中国是台湾出超最多的国家，经济降速当然会影响到台湾，所幸欧美今年经济情况预期将更好。
尤其美国在联准会连续两次缩减ＱＥ规模计两百亿美元，每月降为六五○亿美元，一定是看到经济情况好转的讯号。去年第三季美国ＧＤＰ高达四．一％，远高于第二季的二．五％，几乎是台湾全年ＧＤＰ值的两倍，包括半导体、汽车、营建、网路相关等火车头行业几乎全面起飞，也使得联准会上调今年ＧＤＰ增速至二．八至三％，国际货币基金（ＩＭＦ）预估今年美国经济增速将加快至二．六％，ＯＥＣＤ也预测今年ＧＤＰ成长达二．九％。
欧洲部分，西班牙去年第三季已经脱离负成长，火车头德国在欧元弱势下，出口畅旺，去年ＧＤＰ成长○．四％。德国联邦统计局今年ＧＤＰ成长预估值由一．五％上修至一．七％，欧元区第二大经济体法国预估也将成长，加上弱势的欧猪五国除西班牙恢复成长外，爱尔兰也宣布脱离纾困行列。
欧美经济好转，使得外资对亚洲以欧美为主要出口市场韩国及台湾今年经济成长特别看好。
台湾经济成长率提升，出口是很重要，前述苹果供应链中，最大的鸿海每年都在扩厂，今年台湾征人高达一．五万人；而去年ＥＰＳ十八．三八元的可成，今年上半年资本支出就将达二五亿元，预计增加两千台ＣＮＣ机台，外资预估全年资本支出将达一○六亿元。Ｆ─铠胜则将高于去年的十八亿元。组装的和硕预计资本支出达三○至四五亿元。背光板的瑞仪今年资本支出五千万至六千万美元，约新台币一五至一八亿元，高于去年及前年的资本支出约九亿元。(全文未完)
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